缺乏利好持續支持，鋅價短期反彈不力

根據SMM調研75%的北方鍍鋅管廠表示近期訂單穩中有降，且部分廠家7月有減產計劃。主要是受需求淡季、環保壓力、近期雨水較多等影響。當地某大型鍍鋅管件廠表示：當地環保壓力持續，加之7月管件類訂單需求表現難有改善，或繼續拖累開工，令新增產能延遲。除樓市需求低迷外，今年華南地區雨季較往年延長，以及華北即將到來的持續多雨天氣，令6-7月管件類訂單有所下滑。據SMM了解，由于需求疲弱以及價格下跌帶來的畏跌情緒，產品滯銷，導致大部分鋼管廠成品庫存維持半月有余。據外電7月17日消息，秘魯央行上周四在一份聲明中稱，5月鋅出口量較上年同期的89700噸下降7.8%，至82700噸。鋅價上漲帶動5月鋅出口收入同比增長10%，至1.19億美元。此外，5月鉛出口量較上年同期的57900噸攀升50%，至87000噸。根據亞洲金屬報道，因沒有訂單于6月初暫停氧化鋅生產，7月初該企業恢復生產。該廠主要生產98-99.5%直接法氧化鋅，年產能1.5萬噸。2014年，企業生產氧化鋅6000噸。由于需求疲弱，2015年其氧化鋅產量將下滑。根據亞洲金屬報道，天津深發喜順再生資源有限公司6月份氧化鋅減產檢修，7月初企業恢復正常生產，該廠氧化鋅產能5400噸，預計2015年產量達到3500-4000噸。

除中國市場外，全球從鋅精礦到精煉鋅的供不應求格局仍然存在。中國的供需平衡仍是主導市場的關鍵。而前瞻看，2015年下半年，國內鋅精礦維持上半年高進口情況，而精煉鋅維持較高開工水平的情況下，國內供應端增長仍將增長，但考慮到上半年已經處于較高開工率及下半年新項目有限，供應量總體供應有限。但與此同時，需求端盡管在1-6月恢復不足，或者遠低于預期，但下半年房地產及基建的拉動，環比增加概率較大。所以，無論從年度的供需平衡還是從月度的供需平衡來看，都將向著供不應求的方向轉變。

在現貨市場，隨著鋅價目前止跌企穩，鋅冶煉廠逐漸恢復正常出貨，貿易商保值盤持續流出，市場貨源充裕。但貿易商當前并無采購散單的明顯多做，仍以長單交易為主。下游企業大多維持觀望態度，仍按需采購，市場整體成交仍較平淡。當前鋅基本面缺乏持續利好，下游消費需求復蘇步伐緩慢，拖累鋅價上行。當前滬鋅主力維持在15500元/噸附近橫盤震蕩，反彈動能較上周明顯放緩。短期預計滬鋅主力仍維持在區間15000-16000元/噸內區間，但仍需關注15350元/噸對滬鋅主力的支撐作用，若支撐不力，鋅價或向區間下沿運行。