銅價與合約移倉引發指數回落
在銅期貨貼水和銅價持續下跌的雙重影響下，上周，指數在移倉期間出現持續下滑，周五報收于2826，累積跌幅2.1%，20天年化波動率微幅上升至12.13%。指數成份表現各異，但銅價依然主導指數走勢。從資產配置的角度來看，目前上期有色金屬指數與滬深300、中期國債的20天相關性分別為0.22、0.35，考慮滬深300相關性保持在合理范圍，并且指數的1年夏普比率優于股指期貨，建議投資者在資產組合中增加金屬指數的配置比例，優化組合的風險回報。
銅：上周滬銅主力合約高位承壓下跌，跌幅達2.30%，最高51100元/噸，最低49700元/噸。周五收盤價在49740元/噸，相比7月的高點51580元/噸已經下跌1840元/噸。因消費淡季以及供應增長所帶來的壓力，銅價正從高點逐步回落。統計局公布的中國6月銅產量為623428噸，同比增長9.5%，創下年內最高增幅。過去幾個月，銅價穩步回升，也在一定程度上進一步促進了冶煉企業的開工率。隨著外圍市場支撐因素的逐步消退，銅價上方面臨的壓力增加，短期銅價仍不太樂觀。
鋁： 上周滬鋁沖高回落，上漲1.87%，周五收盤價在13865元/噸。倫鋁的漲幅則更為明顯，上周最高觸及1994美元/噸，無疑對滬鋁有明顯的帶動作用。國內市場目前主要是處于去庫存狀態，期鋁表現強勢，使得現貨市場跟漲明顯，持貨商報價堅挺。
鋅： 上周滬鋅指數再創新高，上漲2.00%，周五收盤價在16575元/噸，這一收盤價已經是2011年9月以來的新高。LME鋅庫存仍然處于回落的趨勢，特別是亞洲鋅庫存近期大幅減少，這在一定程度上支撐鋅價。
鉛：上周滬鉛指數窄幅振蕩，周五收盤價在14045元/噸。周內中國GDP等經濟數據良好，但在數據公布后，金屬市場沖高回落，倫鉛最高至2224美元/噸，后跌至2192美元/噸，周內跌幅1%，伴隨3000余手的持倉量縮減。