銅市反彈空間有限

昨日國內銅市縮量整理，滬銅1404夜盤小幅反彈，但白天時段多頭缺乏后勁，盤中銅價在5日均線下方窄幅盤整，市場交投熱情降至年內低位，資金逐步從主力合約流向遠月。

現貨方面，周四上海電解銅現貨報在貼水130 -升水70元/噸，銅價反彈乏力，持貨商逢高出貨，進口銅供應壓力繼續施壓市場，而好銅交割前拉高升水向交割水平逐步靠攏，部分中間商早間入市投機，下游少量入市，交投略有改善。

本周稍早公布的1月中國外貿數據開局良好提振市場信心，加上美國債務上限的利好消息，金屬借機收復部分失地。然而，國內進口商1月大量進口銅，使得國內現貨短期供應壓力增大， 1月進口銅精礦更創出歷史新高，中長期供需形勢也不容樂觀。銅市弱勢形態未改，筆者維持近期銅市偏空的判斷，建議投資者整體以空頭思路參與，短期可設較短的止損，而中長期趨勢單維持空頭輕倉持有為主。