銅市多空雙方博弈進入深水區先謹慎觀望

 近期銅價運行在6100一線的前期下跌加速期的整理平臺，多空雙方博弈進入深水區。關注下周現貨市場升水的推升情況，以及月末公布的智利銅產量數據，操作上先謹慎觀望。 

重要的變化： 
   周五銅現貨市場貼水情況出現大幅收窄，午后貼水僅在80-貼水50元/噸。 
   廣東地區庫存周減0.58萬噸，上期所庫存增4243噸至24.36萬噸近期最高點。 
   本周初，智利北部地區連降暴雨，迫使包括Codelco在內的礦企暫停幾個大型礦場的生產，暫停產能約160萬噸。 Codelco CEO Nelson Pizarro周五在記者會上表示，目前，Chuquicamata、
Ministro Hales、Radomiro Tomic和Gabriela Mistral礦已全面恢復生產，但Salvador礦距離全面生產仍需20到30天。 Pizarro稱，受停產影響，Codelco損失精煉銅產量6,500噸。 
   美金銅市場受到開證難以及滬倫比值影響，洋山銅溢價不斷下調，至周后期低位報價已至60美元/噸，較月初已下降20-25美元/噸。市場成交清淡。 

本周展望： 
   銅終端消費新增訂單有限，銅市場旺季不旺可能性較大，銅市場從基本面來看較難有反轉格局。短期內受到集中空單持倉擠倉以及消息面，政策預期引導之下的銅價走強。周五現貨市場出現明
顯的貼水大幅收窄走勢，下周初為月末最后兩個交易日，關注現貨市場在進口虧損大擴之下由報關進口受限而可能的局部性貨源短缺現象。此外，月末智利將公布其銅月度產量，關注該地區因干
旱、環保等因素所引發的礦山罷工影響。 

風險點： 
   1、中東戰事進一步升級，原油跳漲拉動基本金屬上揚； 
   2、進入4月后繼續偏弱的經濟數據走勢