滬鋅向下空間有限輕倉試多

昨日LME鋅小幅高開后亞洲時間段以震蕩為主，歐洲交易時段開始震蕩走低，最終收跌0.82%至2001美元/噸的前期低點附近。國內市場滬鋅主力合約同樣走勢偏弱，勉強收于15600元/噸。

宏觀信息方面，昨日國內經濟數據密集，整體上低于預期，顯示經濟下行風險仍然較大。1-2月發電量同比僅增長1.9%，工業生產增速也回落至6.8%，1-2月份全國固定資產投資增速也進一步回落，疲弱的數據強化了市場對我國政策進一步寬松的預期。

美元指數進一步回升，最高達到99.985，持續強勁的經濟數據領市場對美聯儲很快加息的預期增強，金屬市場整體繼續承壓。

現貨市場方面，廣東市場持貨商繼續以出貨為主，市場流通貨源仍然充足，現貨升貼水仍然承壓，下游企業詢價采購不及前兩日。上海市場同樣成交清淡，煉廠出貨積極性依舊較高，貨源同樣較為充裕，需求疲軟。

庫存方面，昨日LME鋅庫存增加2050噸，主要是新奧爾良倉庫增加了2100噸，不過近兩年鋅庫存仍以下降為主。LME現貨較3月期貼水維持在20美元/噸附近。

總體上，近期現貨市場供應仍然階段性過剩，等待二季度需求恢復，鋅價短期在前低附近仍以偏弱震蕩為主，但我們認為向下空間并不大。對于趨勢操作而言，可以在15500-15700區間內進行試多，建10%倉位。跌破15500止損，上破16000加倉。