鋅鎳領漲，銅價跟漲

周一，基本金屬普漲，內外盤鎳價、鋅價延續上周五夜盤時段的強勁漲勢，其中，鎳價正在收復3月27日滬鎳期貨上市后的跌幅；鋅價則沖高至去年11月位置，滬鋅主力上沖到1.7萬以上；銅價漲幅相對有限，跟漲為主。

鎳、錫價格的上漲與基本面消息有關。國際鎳業協會縮減了對2015年度全球鎳市的過剩量預期，過剩幅度被銳減至2萬噸，認為印尼原料礦出口瓶頸、國內港口鎳庫存的低水平最終將影響到中國的產量，進而拉高鎳價。錫，同樣是印尼錫產業保價限產推動的。后期，縈繞鎳市場的關鍵將是LME極高位鎳庫存的變動，只有看到庫存止升，鎳價才能打開更大的拉漲空間。同時，需要關注菲律賓的礦產供應。題材上，鎳、錫都存在潛在厄爾尼諾可能帶來的消極影響。

鋅價開始上漲至年度預期中的較高位水平，即1.7-1.75萬，我們認為這個高位區間是正常的，但基本面本身并不具備大幅推升鋅價的牛市基礎。國內鋅精礦供應相當充足，推動一季度精煉鋅產量同比增速達到14.6%。消費增速則以平穩、滯后為主。對于鋅價，價格上漲的時間、空間依然存在，但不建議追漲，相反，前期累計介入的多頭頭寸開始進入獲利鎖定階段。

銅市相對“沉悶”，LME三月期銅雖然連續三個交易日收陽，但還未脫離前期高點，上方6170美元比較關鍵，滬銅主力相應在站穩4.4萬。技術上，銅價有望連續三個月收陽，將以努力收復1月12.58%的跌幅為主要方向，這意味著倫銅價格指向6300美元，滬銅區域在4.45-4.48萬間。

周邊市場，希臘問題、美聯儲周內貨幣政策決議是主要關注點，市場對他們的反映也不同。美元指數連續疲弱，由于美國經濟數據普遍低于預期，市場認為美聯儲可能不會在周四凌晨的會議中透露出6月加息的意向，這令美元受壓，并提振了黃金價格。同時，希臘債務的方向分成兩面，匯市認為，雖然上周末沒有達成確定意向，但希臘已經做出改變，歐元因此上漲；貴金屬則認為，新的談判令人失望，這也推升了金價。

本周，重要經濟指標較多，今晚，公布英國一季度GDP數據，美國標普/CS2月房價指數，周三則是重量級的美國一季度GDP初值。

操作上，滬銅多單繼續持有；鋅前期累計鋅多單考慮逐步兌現獲利；鎳多單關注倫敦庫存趨勢。