鋅價走勢依然較強，維持高位運行

根據SMM近期調研結果，2015年3月氧化鋅企業開工率僅有51%，低于去年同期58%。本次調研企業對象30家氧化鋅企業，涉及產能42.2萬噸。1-3月，汽車產銷分別為620.16萬輛和615.30萬輛，同比分別增長5.26%和3.90%。一季度，整體穩重趨緩，延續去年趨勢。此外，憂心的是，雖然產銷增速雙降，但是下游庫存并未回落。今年3月經銷商庫存預警指數高達67.5%，較上月上升了16.6個百分點，處于警戒線水平以上，并創下自去年以來的最高紀錄。4月車市將步入活躍期，應該會出現小幅購車潮。寄希望與4月汽車產銷增速回升，帶動輪胎需求。此外，國內輪胎行業準入條件有望在8月份出臺。國內輪胎行業集中度較低，小型企業較多，產能過剩嚴峻。綠色輪胎“標簽法”或加速行業整合進程。輪胎行業也正式進入陣痛期。美國雙反裁決公布之后，山東大中小型輪胎企業均有縮產的情況，拖累山東片區氧化鋅企業開工不足。其他版塊，凡涉及到房地產板塊的需求端，均表現不同程度的低迷。SMM調研，僅1成表示訂單較好，2成表示變化不大，其他均表示銷售有壓力。根據排產，4月氧化鋅廠開工率有望小增，但增幅預期不明顯，預計開工率55%附近。 今年4月8日，隨著河北博泰環保科技有限公司3.6萬噸/年飼料級氧化鋅資源綜合利用項目奠基儀式的舉行，目前國內最大的氧化鋅項目在唐港區正式開工建設。

在4月21日，鋅價按照預期，繼續弱勢下行，滬鋅主力在當日白天一度下跌逼近16350元/噸的區間下沿。然而整體來看，鋅價的表現依然好于預期，以滬鋅主力為例，在快速跌至16350元/噸之后，并未過分糾纏便開始反彈，并在當日夜間重回16500元/噸上方，倫鋅當日夜間也重返2200美元/噸以上。整體來看，各基本金屬在經歷了周一到弱勢行情之后，走勢出現了分化，其中鋅價表現仍然強勢，至4月21日夜盤結束，漲幅僅次于錫。預計未來鋅價依舊維持高位運行，滬鋅主力圍繞在16500元/噸周圍波動，波動區間依然在16350-16650元/噸附近，如若鋅價能站穩16500元/噸上方，投資者可進一步關注能否再度上沖16700元/噸一線。