鋅價暫時止跌，但下方支撐仍需鞏固

根據SMM在2015（第十屆）上海鉛鋅峰會上的報道，國內鍍鋅鋼板行業生產能力過剩，整體開工率不足。目前我國鍍鋅板產能1億噸，去年產量約5000萬噸，而目前開工率也僅60%左右。雖然產品過剩，但高品質、功能性汽車家電板、高耐蝕建筑涂鍍層鋼板大量進口。據統計，最近幾年我國鍍鋅板進口量300萬噸左右，去年是270萬噸，其中大部分是汽車鍍鋅板等進口。據統計，我國現有188家連續鍍鋅企業325條生產線，由于行業內惡性競爭，質量較低的高鋁鍍鋅線達到了生產高峰，基本上每2條新開鍍鋅線，就有1條高鋁鍍鋅線。國家規定，雙面連續鍍鋅板鍍鋅層必須要達到60-90克，325條線只有大約80條生產線的產品能達到這一標準，質量較高。此外，144條為正常鍍鋅線，低鋁低鐵含量，適合冶煉提純，可生產高端規格氧化鋅。大部分高鋁鍍鋅層只有20-30克，使用壽命只有3-5年，甚至最差的一平米鍍鋅板只有鍍鋅16克。根據亞洲金屬報道，內蒙古興安銅鋅冶煉廠產能5萬噸的鋅合金項目于3月份正式投產，目前運行穩定。該項目2014年7月25日開工建設，具備年產熱鍍鋅合金4萬噸、壓鑄鋅合金1萬噸的生產能力。目前項目滿負荷運行，4月份產量預計達到4000噸。此外，該鋅冶煉廠企目前鋅錠月產量8500噸，達到滿負荷生產，其鋅錠年產能10萬噸。今年1-4月，該冶煉廠共生產鋅錠3.4萬噸，2014年其鋅錠產量達到10.5萬噸。

在5月21日，倫鋅表現較其他基本金屬表現相對較弱，歐元區制造業PMI初值表現好轉，5月匯豐中國制造業PMI初值觸底反彈對倫鋅的刺激都較為有限，美元指數走弱也并未提振鋅價，前期在柔佛大量增加的鋅錠庫存對倫鋅構成一定壓力。5月21日鋅價波動較劇烈，但是下方的支撐作用仍然明顯，倫鋅最終站穩2200美元/噸一線，而滬鋅主力最終也能收報于16500元/噸一線上方。然而目前鋅現貨市場接貨力量不強，下游企業仍按需采購，數量有限，僅有部分貿易商有逢低接貨的意愿，鋅現貨較期鋅主力仍維持在貼水110-70元/噸附近的水平。因此目前雖然鋅價暫時止跌，但是反彈力度并不強勁，未來下方的支撐仍需鞏固，建議投資者暫時不要盲目抄底。