謹(jǐn)慎觀望價(jià)格反彈

【市場(chǎng)回顧】

上期所銅主力1204合約上一交易日總體走勢(shì)呈現(xiàn)低開(kāi)后小幅反彈的走勢(shì)。開(kāi)盤(pán)價(jià)59500元，收盤(pán)價(jià)59820元，較上日結(jié)算價(jià)下跌0.07%。 LME銅3個(gè)月遠(yuǎn)期合約上一交易日總體走勢(shì)呈現(xiàn)窄幅震蕩后尾盤(pán)大幅沖高的走勢(shì)。開(kāi)盤(pán)價(jià)8345.25美元，收盤(pán)價(jià)8596.50美元，較上日收盤(pán)價(jià)上漲3.20%。 上海有色網(wǎng)1#銅均價(jià)58875元，較前日下跌25元。 上期所鋁主力1204合約上一交易日總體走勢(shì)維持低位震蕩。開(kāi)盤(pán)價(jià)16195元，收盤(pán)價(jià)16190元，較上日結(jié)算價(jià)下跌0.43%。 LME鋁3個(gè)月遠(yuǎn)期合約上一交易日總體走勢(shì)也跟隨銅價(jià)呈現(xiàn)尾盤(pán)沖高行情。開(kāi)盤(pán)價(jià)2212美元，收盤(pán)價(jià)2255.50美元，較上日收盤(pán)價(jià)上漲2.06%。 上海有色網(wǎng)A00鋁均價(jià)15920元，較前日下跌15元。

【市場(chǎng)回顧】

【銅】據(jù)最新研報(bào)表示，2012年全球銅市場(chǎng)供應(yīng)缺口處于溫和水平，將支撐銅價(jià)持續(xù)上漲至三季度，之后市場(chǎng)將開(kāi)始聚焦即將出現(xiàn)的供應(yīng)過(guò)剩，從而導(dǎo)致今年四季度、2013年及2014年銅價(jià)走軟。高盛預(yù)計(jì)，2012年現(xiàn)貨銅均價(jià)在8378美元/噸，低于2011年的8811美元/噸，而2013年均價(jià)將跌至7496美元/噸。可以看出雖然高盛對(duì)銅價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)相對(duì)看空，但短期內(nèi)仍然看多銅價(jià)。 

【鋁】中國(guó)海關(guān)公布鋁材出口數(shù)據(jù)顯示，2011年12月我國(guó)鋁材出口同比增9.8%，環(huán)比降8.7%。12月共計(jì)出口21萬(wàn)噸，其中鋁型材出口7.38萬(wàn)噸，同比增63.4%；鋁板帶出口7.69萬(wàn)噸，同比下降16.2%；鋁箔出口5.07萬(wàn)噸，同比增加9.2%。12月鋁型材出口較11月減少0.76萬(wàn)噸，鋁板帶出口減少0.62萬(wàn)噸，鋁箔出口減少0.12萬(wàn)噸。 由于出口數(shù)據(jù)較訂單具有滯后性，因此12月的出口鋁材一般都是10月中下旬至11月時(shí)期簽訂的訂單，當(dāng)時(shí)滬倫鋁比值一直在走高，所以鋁材出口量出現(xiàn)下降。2012年1月的出口鋁材更多的是2011年12月簽訂的訂單，此時(shí)滬倫鋁比值最高已攀升至7.95，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，我國(guó)2012年1月鋁材出口量或?qū)⑦M(jìn)一步下降。

【基本面分析】

【歐洲】投資者們繼續(xù)密切關(guān)注希臘債務(wù)談判的進(jìn)展。有報(bào)道稱，希臘與私人債權(quán)人之間的談判將在本周末繼續(xù)。 

【經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)】上周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)勞工部宣布，1月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加24.3萬(wàn)，失業(yè)率降至8.3%。此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期美國(guó)1月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加12.1萬(wàn)，預(yù)計(jì)失業(yè)率將維持在8.5%。

【宏觀面分析】
美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，12月份的工廠訂單指數(shù)上漲1.1%，為連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)，訂單指數(shù)
攀升1.4%。 美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)報(bào)告稱，1月份的非制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從12月份的53攀升至56.8。在兩天之前，ISM報(bào)告稱1月份美國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)了7個(gè)月以來(lái)的最快增長(zhǎng)速度。 我們認(rèn)為美國(guó)此次失業(yè)率的客觀下降和PMI數(shù)據(jù)的升高都使得市場(chǎng)關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心進(jìn)一步得到增強(qiáng)，由此短期內(nèi)市場(chǎng)恐將回歸前期中期反彈走勢(shì)。

【銅】從技術(shù)分析角度來(lái)看，價(jià)格從布林通道線上沿出現(xiàn)回落說(shuō)明短期內(nèi)價(jià)格上沖動(dòng)力不足并觸及10日均線。結(jié)合其他相關(guān)指標(biāo)，我們認(rèn)為銅價(jià)短期內(nèi)可能出現(xiàn)震蕩，但繼續(xù)大幅沖高可能性不大，如果價(jià)格順利突破10日均線，則投資者短線可以繼續(xù)適當(dāng)做空，下方第一目標(biāo)位57000元。