市場(chǎng)信心出現(xiàn)回升

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤受外盤出現(xiàn)反彈影響而高開，但盤中仍然繼續(xù)受部分大宗商品繼續(xù)走弱影響而小幅回落，全天基本維持弱勢(shì)震蕩格局。主力 1109 合約最終收盤于 67170 元/噸，上漲 0.18%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則由于市場(chǎng)信心及投資者偏好回升影響而走出小幅震蕩反彈行情，前日收盤價(jià)為 9049 美元，上漲 0.64%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則相對(duì)期貨價(jià)格表現(xiàn)出一定的穩(wěn)定和溫和回落，價(jià)格區(qū)間為 68250-68450 元/噸，均價(jià)較前一交易下跌 25 元。 正如昨日所分析的，銅價(jià)在短期內(nèi)再次挺過了大幅下跌的壓力，并開始在市場(chǎng)信心及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升中出現(xiàn)了一定的反彈。并且這很可能使得市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出一定的看漲動(dòng)力，所以使得我們對(duì)于短期銅價(jià)的觀點(diǎn)轉(zhuǎn)為溫和偏多，當(dāng)然大幅反彈可能性也仍然不大。此外，投資者仍然需要關(guān)注部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)于價(jià)格可能造成的影響，包括中國最新央票收益率的上升，希臘對(duì)于緊縮的繼續(xù)投票和原油庫存數(shù)據(jù)對(duì)于原油價(jià)格的影響。綜合來看，價(jià)格在短期內(nèi)可能呈現(xiàn)出一定的反彈上漲情緒，但由于后期大方向仍不明朗，建議投資者仍以短線操作為主適度偏多。 從技術(shù)面來看，短期溫和回升至了前期反彈的上方并跳空突破 20 日均線，但且開始受到中線中 40 日及60 日均線的壓力，使得價(jià)格在前期 69000 元的阻力位平臺(tái)附近存在較大的阻力。因此，預(yù)計(jì)銅價(jià)將在此短期高位出現(xiàn)反復(fù)震蕩，并且不排除繼續(xù)大跌的可能。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)受外盤市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)回暖影響而在幾次大幅波動(dòng)后維持高位震蕩，前日收盤價(jià)為 2523 美元，較上個(gè)交易日上漲 0.32%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1108 合約日間價(jià)格則跟隨銅價(jià)呈現(xiàn)一定反彈并維持高位震蕩。尾盤最終收于 17065 元，較前日均價(jià)上漲 0.35%，持倉則減少至 66652 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍17170-17190 元，較前日上漲45 元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周再次出現(xiàn)大幅回落，庫存小計(jì)減少 29345 噸，總量為 270495 噸。可以看出，庫存及成本都開始向利多的方面運(yùn)動(dòng)。此外，隨著國內(nèi)夏季高溫的提早來臨及煤炭供給的壓力存在，預(yù)期鋁價(jià)仍然將可能受到電力供應(yīng)壓力而出現(xiàn)一定溢價(jià)。此外，從 6 月1 日起全國部分省市上調(diào)工業(yè)電價(jià)也使得鋁制造成本大幅上升，可見今年電荒仍然問題嚴(yán)峻。當(dāng)然從盤面中也不難看出，部分重點(diǎn)賣出套保企業(yè)已出現(xiàn)平倉動(dòng)作。不過總體來看，庫存的大量積累和市場(chǎng)產(chǎn)能仍然可能消除短線的炒作上升動(dòng)力。 對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩的觀點(diǎn)。雖然中期電力成本的上升對(duì)于鋁價(jià)上漲會(huì)起到明顯的支撐，但從空頭套保倉位及現(xiàn)有庫存來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。此外，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇乏力及汽車行業(yè)的疲軟仍然無法在長(zhǎng)期中支撐高位鋁價(jià)。因此，雖然近日鋁價(jià)出現(xiàn)明顯的反彈，但要想持續(xù)沖高難度較大。