市場如期走穩(wěn)，信心仍待回復(fù)

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤繼續(xù)受到前夜外盤市場走穩(wěn)因素影響而在高開后繼續(xù)沖高，隨后因市場信心不足而小幅回落，但尾盤最終收高。主力 1110 合約最終收盤于 67300 元/噸，上漲 0.55%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則同樣表現(xiàn)出一定頹勢，但在價(jià)格震蕩回落中受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)減少影響而出現(xiàn)反彈，價(jià)格最終收于高位，前日收盤價(jià)為 8933 美元，上漲 0.63%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開盤價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，價(jià)格區(qū)間為 67150-67400 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲 110元。 從近幾日國內(nèi)外市場的表現(xiàn)來看，短期內(nèi)前期下跌趨勢如前期預(yù)期表現(xiàn)出反彈企穩(wěn)，銅價(jià)雖然表現(xiàn)相對其他金融商品反彈力度稍弱，但也基本收復(fù)了前期的中期底部震蕩區(qū)間。但從最新的國際大宗商品機(jī)構(gòu)持倉來看，銅的多頭持倉受到大幅拋售，可見投資者前期受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驚嚇委實(shí)不小。因此，也使得銅價(jià)此輪的反彈預(yù)期并不如人意。此外，從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國長期及境外資本流入都出現(xiàn)了明顯下跌，說明美國前期資產(chǎn)前景并不樂觀。但除日本外，6 月中英等國仍然都在繼續(xù)增持美元國債，這一信號可能將在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)緩和后對于美元形成一定的支撐。綜合來看，雖然系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩和將給予銅價(jià)巨大的反彈力度，但由于歐債風(fēng)險(xiǎn)仍存，且美元及投資者信心仍可能對銅價(jià)存在壓力，因此銅價(jià)短期內(nèi)總體趨勢仍應(yīng)維持震蕩反彈為主。 從技術(shù)面來看，銅價(jià)近期的連續(xù)大幅下跌為中長期走勢制造了巨大的下跌壓力，但從短期來看價(jià)格在前期中期底部支撐位出現(xiàn)了大幅的反彈，因此預(yù)期短期內(nèi)價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的報(bào)復(fù)性反彈，并在后市轉(zhuǎn)向高位震蕩。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)雖然跟隨銅價(jià)走出觸底反彈格局，但反彈力度明顯偏弱并使得尾盤受跌，前日收盤價(jià)為 2389 美元，較上個(gè)交易日下跌 0.75%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力合約 1110 合約日間價(jià)格雖然在跟隨大宗商品出現(xiàn)高開，但尾盤仍舊出現(xiàn)了跳水下跌跡象，主力 1111 合約尾盤最終收于 17330 元，較前日均價(jià)下跌 0.26%，主力合約持倉增至 121840 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17980-18010元，較前日下跌80 元。 昨日鋁持倉大幅增加1 萬多噸，并最終化解了交割違約的風(fēng)險(xiǎn)，可見市場背后空頭套保交割資金早已有所準(zhǔn)備。因此，僅從這點(diǎn)來看，鋁價(jià)前期反彈回歸前期震蕩區(qū)間高位后，如需繼續(xù)大幅沖高空間有限。 從技術(shù)面上來看，鋁價(jià)在沖高會(huì)快速大幅回落，但隨后價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，預(yù)計(jì)價(jià)格短期內(nèi)仍將有所反彈，但反彈力度預(yù)期有限。