淡季預期逐步增強滬銅空單繼續持有

周一，國家統計局公布5月制造業采購經理人指數（PMI）為50.2，當天公布的5月匯豐中國制造業PMI初值為49.1，兩個PMI指數較4月均有小幅上升。雖然5月制造業PMI環比有所改善，但從歷史數據來看，依然處于較低水平，制造業仍然面臨較大下行壓力。

美元指數周一先受到消費數據影響，數據顯示，雖然薪資加速增長，但美國人變得更加不愿意消費，而更傾向于償還債務和平衡家庭資產負債表。美元指數在消費數據公布之后一度跌破97大關。隨后美國供應管理協會(ISM)公布的數據顯示，美國5月ISM制造業指數升至52.8，高于預期值和前值，美元指數回漲，收盤報97.429，上漲0.59%。美元漲加上中國制造業雖環比有好轉，但依然不容樂觀的情況，令市場擔憂消費淡季影響，銅價繼續處于跌勢，倫銅最低跌破6000美元整數大關至5985美元，收盤下跌15.5美元至6002.5美元。

現貨市場，周一SMM報升水30元/噸-升水90元/噸，滬期銅大幅回落，市場保值盤部分流出，現銅供應仍較為充裕，6月首個交易日市場交投依然清淡，持貨商試圖推高升水出貨，早市報價堅挺，但隨著市場對高升水的不認可，現銅升水逐步回落，中間商尋覓低價貨源，流轉活躍度下降，下游多觀望，按需為主，成交一般。午后滬期銅遠月合約抗跌，市場部分套利者被套，難以出貨，現銅報價依舊堅挺于午間水平，主流報升水30元/噸-升水80元/噸，成交氛圍清淡，少有參與者。

銅價下跌，滬倫比值繼續小幅修復，進口銅現貨虧損縮窄至500元/噸以內，但市場交投依然不活躍，周一洋山銅溢價50-65美元/噸，均價再降5美元/噸。由此可見，融資銅操作盈利空間下降以及下游消費不佳，令比價持續修復之后的進口銅市場依然難有改善。

整體來看，進入6月市場對淡季預期逐步增強，下游現貨采購積極性有限，持貨商挺價難度增加，銅價自5月交割之后開始下跌，銅現貨價格下跌超2000元/噸，但現貨升水始終未有顯著抬升，整體升水均值低于4月。加上進口銅市場成交偏弱難有改善，銅價繼續表現承壓。操作方面，空單繼續持有，若現貨升水挺價繼續偏弱，則逢反彈可少量增加空單，止盈止損位置6070美元/噸。