市場走強，牛市隱現(xiàn)

【銅】 上一交易日，滬銅日間一掃清明節(jié)前市場的低迷走勢并走出一輪強勢的上漲突破行情，價格高開高并最終收高。主力 1106 合約最終收盤于 73160 元/噸，上漲 1.97%。LME 倫銅前一交易日晚間雖出現(xiàn)一定震蕩，但最終仍延續(xù)日間行情強勢并繼續(xù)走高。前一交易日收盤價為 9895 美元，上漲 2.01%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則繼續(xù)跟隨期貨價格出現(xiàn)上漲，價格區(qū)間為 72450-72600 元/ 噸，均價較前一交易上漲 625 元。 首先依舊關(guān)注上期所上周銅最新庫存數(shù)據(jù)，庫存上周繼續(xù)減少 7687 噸，總量回落至 154229 噸。銅庫存的減少基本符合我們對于前期庫存化結(jié)束時點的預期，因此可以認為采購期結(jié)束后消費數(shù)量的增長將使得銅庫存繼續(xù)走弱，并將推動基本面逐步轉(zhuǎn)入我們年初預計的供應(yīng)緊張階段。其次，從宏觀經(jīng)濟面來看，原油及黃金的繼續(xù)沖高，加之美元的破位走弱都使得我們更加有理由相信，全球主力資金開始下注，即在美國財政問題得到短期一致后，美聯(lián)儲極可能實行緊縮財政寬松貨幣的一松一緊政策，而貨幣政策的繼續(xù)寬松對于歐央行的緊縮，無疑將繼續(xù)壓低美元，并吹大通脹泡沫。因此，此時此刻我們認為商品短期牛市將可能逐步現(xiàn)象，銅價下階段多頭前期樂觀。當然，日內(nèi)我們認為原油大幅走高仍可能破壞部分實體經(jīng)濟利益并可能出現(xiàn)震蕩。 從技術(shù)面來看，銅價短期內(nèi)再次觸底反彈使得K 線下跌趨勢受到破壞。部分資金增倉流入使得圖形逐步轉(zhuǎn)入短期的震蕩上行頭肩底格局，因此我們認為如果價格能有效突破 9900 美元頸線，那么銅價后期出現(xiàn)大幅新高可能性巨大。在此基礎(chǔ)上，我們建議投資者逐步少量建倉做多穩(wěn)健交易，密切關(guān)注價格在頸線附近的表現(xiàn)。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁繼續(xù)在大宗商品普漲及通脹壓力上升的影響下突破前期整理平臺并創(chuàng)出 09 年反彈以來的新高，前日收盤價最終收于 2710 美元，較上個交易日上漲 1.12%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1106 合約較外盤則表現(xiàn)相對溫和，尾盤最終收于16875 元，較前日均價上漲 0.21%，持倉小幅增加，達到 75390 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16600-16640 元，較前日上漲 25 元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周出現(xiàn)減少，庫存下降 3299 噸，總量回落至 407473 噸。從技術(shù)方面來看，雖然前期價格出現(xiàn)穩(wěn)步上漲，由于價格得到突破，因此上方預期仍有一定空間，但由于國內(nèi)鋁價總體走勢較弱，K 線上仍距離 17000 元大震蕩阻力區(qū)間較遠，因此我們預計價格將可能逐步回歸上方震蕩區(qū)間，但繼續(xù)突破可能性仍然不大，操作上建議投資者以上方區(qū)間為標準高拋低吸，逢阻力位建倉。