市場重心恐再下移

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤雖因為外盤消息面溫和偏弱而小幅低開，并在隨后走出一輪寬幅沖高回落，但隨后即表現出窄幅震蕩。主 力1202合約最終收盤于55090元/噸， 下跌0.31%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因為宏觀消息面繼續走弱而出現震蕩中的大幅下跌，前 日收盤價為7306.75美元，下跌3.27%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢繼續出現小幅回落，價格區間為56600-56950元/噸，均價較前一交易日下跌150元。 昨日，市場消息面繼續走弱，并帶動市場整體走弱。首先是歐洲方面的消息依然不容樂觀，評級機構穆迪警告稱，法國政府的借貸成本近期不斷攀升，且該國經濟增長緩慢，使得其目前AAA的主權信用評級有可能受到影響。此外，德國央行發布月報稱，將2012年德國經濟增長預期從此前的1.8%下調至0.5%-1%，并警告稱，如果歐洲主權債務危機嚴重惡化，不排除其經濟進入“明顯疲軟”的可能性。其次是據美國一位民主黨助理人員透露，美國國會超級委員會很有可能宣布無法就削減預算案達成協議。 而這將可能使得美國債務問題也再次可能面臨類似歐洲的債務危機。綜合來看，我們認為短期內市場消息面仍然存在繼續走弱的可能，特別是在美國債務問題逐漸浮出水面后。因此，短期內市場重心恐再次出現下移并不排除試探下方阻力位。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣跟隨銅價走出震蕩下行格局，前日收盤價為2074.50美元，較上個交易日下跌 2.61%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則表現偏強并走出高開低走行情，主力 1201 合約尾盤最終收于 16020 元，較前日均價上漲 0.03%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15950-15980元，較前日下跌30元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存繼續出現大幅反彈，庫存增加 40430噸，總量為 179443 噸。 據 11月 16日消息，商品研究所CRU高級分析師于表示，價格波動較小以及供應的確定性，決定了未來十年內鋁的地位將不同于包括同在內的其他工業金屬。 至少未來的十年內，對消費者來說，鋁將成為最具吸引力的金屬。格林尼治時間 16 時 36 分，鋁價最后維持在2136 美元/噸，相比之下，銅為7700美元/噸，錫為 21600 美元/噸。銅和錫的供應前景都不確定，礦工不得不通過發展新技術去深入挖掘尋找低品位礦石。據 CRU 預計，銅錫在包裝行業及交通領域的應用將會被鋁取代。Robinson 表示，龐大的鋁庫存使其短期內成為最具吸引力的金屬，但是未來建立更多冶煉廠是否會受到限制，以及鋁土礦產量都將成為影響其長期增長的重要因素。鋁土礦是地殼含量最豐富的金屬。LME注冊倉庫中的鋁庫存約為460 萬噸，逾10%超出全球需求。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現為震蕩走弱格局。