產權交易市場星火燎原

——訪廣州產權交易所李正希總經理

　　3月2日，廣州產權交易所。見到剛從外面趕回來的總經理李正希，記者問他，很忙吧？他說，唉，累死了！對于這句回答，記者是這樣理解的：幸福的埋怨！

　　誰都知道，國務院國資委、財政部《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》（第3號令）下發有兩年的時間了，困擾產權交易機構的政策壁壘已不復存在。而2月22日在海口召開的全國國有資產管理與產權交易機構工作會議，又標志著國資委正式成為產權交易的行業主管部門，俗話說就是有人撐腰了。在國資委的監督下，越來越多的優質國有企業會大量地進入產權交易市場。而在這個會上，正式將產權交易市場定位為非證券化的資本市場。這一切都表明，產權交易機構的日子會越走越好。

　　業務市場化程度及交易量皆上新臺階

　　廣州產權交易所的發展與整個產權交易的市場大環境息息相關。因此它的成長可以反映出廣東地區產權交易市場發展的趨勢。

　　李正希是個常跟記者打交道的人，他的話甚至不用事先整理和歸納，出口的時候已經按照邏輯順序排列好了。他這樣概括了廣州產權交易所在過去的2005年的總體發展情況，主要有三點：

　　首先，市場化程度越來越高，整個交易量與2004年相比翻了一番，交易總量達到506億元。其次，廣州產權交易所對周邊地區的輻射能力越來越強，佛山、肇慶、云浮、汕頭等地區的國企轉讓相當一部分是通過廣交所完成的；另外一個指標就是，廣交所的網絡建設鋪得比較快，新發展了20多個產權經紀公司，設立了8家分所、辦事處。

　　最后，無論政府還是出售方或意向收購方，對交易市場的關注和以前相比都大為提升。網站點擊率以及來所尋找商機的各種境內外投資者都大幅增加。在這種情況下，一些企業的招商引資都借助這個平臺尋找機會。

　　與2004年相比，廣交所在去年的工作呈現出兩大特點。一是交易品種越來越多，除了企業國有產權轉讓外，還涉及物權交易、債權交易、合同權益交易、以及股權、債權、物權聯動交易等品種。二是“增值”的趨勢越來越明顯。許多在拍賣市場難以出售的資產或者在市場上出售低于底價無法出售的資產，進入廣州交易所這個平臺以后，交易價值都得到了較大的提升。

　　趨勢交易機構及交易市場將進一步整合和細分

　　李正希從官場走進市場，進入產權交易這個領域已經有六年的時間了。他對這個行業的洞悉和觀察帶有很強的專業性，對這個行業的分析和預測同樣又帶有很強的權威性。

　　問及廣東產權交易市場的發展方向如何，他認為，前景一片美好。他說，廣東一直是改革開放的前沿地帶，市場化水平高，市場意識比較強。另一方面，廣東的經濟總量大（包括了實力較強的民營資本和具有通道優勢的外來資本），國有資產存量也比較大，因此產權的流動會比國內其它的地方熱鬧。

　　他還預測，產權交易機構和產權交易市場，會進行整合和細分。會出現一些專門從事民營企業產權交易的專業市場以及債權交易的專業市場。一批中介機構、產權經紀機構、投資銀行、產權經紀人會大量出現。總之，這個產業以及相關業務會作為新興產業成為一個龐大的體系。

　　李分析，因為廣東已經到了產業提升階段，一些勞動密集型的、粗放型的、環境污染型的企業面臨著轉移，相反高科技企業、技術密集企業、第三產業服務業會大量出現，這給產權交易機構帶來前所未有的商機。

　　政策出臺配套相關文件

　　李正希剛參加了在海口召開的全國國有資產管理與產權交易機構工作會議。從這個會議上，他獲得了很多政策上的信息。他說，國務院國資委李榮融主任在會上提到了一個觀點，那就是產權交易這個市場，通過幾年打基礎，現在已經到了要上臺階的階段。怎么上臺階？國資部門會抓好進場率，利用好產權交易市場，不論是存量資產還是增量投資都會利用這個平臺。政府會監督企業產權進入交易平臺，甚至強制國有企業的交權交易必須全部進場。而交易機構要抓好競價率、市場化率，更好地發揮市場競爭機制的作用。目前，國內不少產權交易機構交易項目的競價率還達不到20%，今年會有較大的改觀。

　　李正希還透露了三個重大的信息。一是在制度建設方面，國務院國資委會相應出臺一些與國務院國資委財政部3號令相關的制度，主要內容涉及資產評估管理、產權交易機構管理等。

　　第二個信息是，組建全國產權交易協會！他用“千呼萬喚始出來”來形容對這個協會的期盼，并表示說年內會成立，目前正在抓緊籌備。

　　他帶來的第三個消息就是，全國產權交易監測網年內逐步開通。這個網絡具備自動采集各個產權交易機構交易信息的功能，實現信息再發布，因此具有統一信息平臺的作用。通過這個網，有關政府監督部門可以對交易項目進行實時監測，發揮對產權交易行為、交易市場的監督管理，行使監管的職能。

　　重點今年廣交所實現五大轉變

　　產權交易的市場環境越來越好，作為廣東三大產權交易所之一的廣交所，如何在新的一年里抓住機遇呢？

　　談起今年的工作重點，李正希表示，會實現五大方面的轉變：

　　一是針對產權交易非標準化的特點，廣交所將由“坐商”向“行商”的角色轉化。二是實現從“經營項目”向“經營市場”與“經營項目”并舉這個方向轉變。三是由單一經營“賣方”市場向“賣方”市場與“買方”市場并重的方向轉變。四是由單一出售存量資產向存量資產與增量投資、招商引資這幾個方面共同發展轉化。五是由主要出售國有企業產權向國企與民企并重方向轉變。

　　要想實現這些目標，李正希有這樣幾個辦法。一方面加快機構建設，擴大交易場所，研究開發電子競價交易系統，充實人才隊伍，完善交易規則以及內部監管制度。另一方面，在交易品種上，除了國有企業產權轉讓外，還將重點推進債權、政府特許經營權項目進場交易。第三，以項目為啟動，加強與京、津、滬、西南沿海地區產權交易機構的合作，借助廣州的地緣優勢來實現“買方”與“賣方”市場的優勢互補。

　　李正希相信，通過這些動作，可以打造出與廣州這個改革開放前沿城市GDP及綜合實力位居全國主要城市前三名的經濟地位相匹配的產權交易市場。

　　變資產轉讓為股權拍賣 廣交所成功轉讓天利廣場

　　2005年11月24日，廣州產權交易所接手天利廣場項目后，派出精干人馬分析調研實地狀況，并針對項目的特點提出把“變賣天利廣場資產”改為“變賣天利企業股權”的辦法。“企業若要變賣資產，必然涉及到一系列原來的規劃、報建、租賃等相應合同主體的變更，程序十分復雜，如果只是買賣企業股權，只需變更公司的股東，方案操作起來更有效可行。”廣州產權交易所總經理李正希自信通過良好的交易規程設計，可以將天利這個“燙山芋”變成“香餑餑”。

　　廣州產權交易所委派了十多家產權經紀機構，分頭出擊、向實力財團力薦拍賣標的，不到兩個月的時間，包括保利房地產、海印實業、廣東開平二建集團、廣州進鵬企業發展公司、天譽房地產、新城市實業等35家意向者紛紛進場辦理受讓意向登記。

　　2006年1月25日下午，保利集團在3家當場支付5000萬元保證金的競價者當中一舉勝出，以1.63億元的價格買入底價為1.55億元的天利企業百分百股權，成交價比評估凈資產額高出700多萬元。據行內人員分析，如換算資產交易口徑，天利廣場實際成交價格達2.8億元，而當初轉讓天利廣場資產時的市場估價僅1.9-2.3億元，增值了5000-9000萬元。

　　4.175億元成功轉讓開陽高速公路22％股權

　　2005年10月25日，廣州產權交易所通過公開市場方式成功地完成了廣東開陽高速公路22％股權轉讓，控股股東方廣東省高速公路有限公司一舉擊敗社會投資者，以4.175億元價格收購了廣東省開平市交通建設公司所持的22％股權。目前，交易雙方在廣州產權交易所的監管下已完成全部資金的結算。

　　廣東開陽高速公路項目是國內著名的“廉政工程示范項目”，此次開平市方面委托廣州產權交易所轉讓22％股權，吸引了廣東粵港實業控股有限公司等5家社會投資者參與收購談判，最終在競價過程中控股方行使優先收購權競得該股權。據分析，出讓方22％股權的投資總成本不超過2.2億元，此次股權轉讓實現國有資產增值90％。

記者伊曉霞 融資導刊