房地產落選振興規劃無傷大雅

　　2009年2月26日，中國《十大產業調整振興規劃》方案塵埃落定，國務院會議決定，《十大產業振興規劃》最后一個名額，確定為“有色金屬與運輸物流業”。之前倍受詬病的房地產業，最終落選。
　　權威人士指出，房地產行業涉及房價這一敏感的民生話題，是否列入“振興”一直頗受爭議。加上前期房地產“救市”政策密集出臺，因此無緣十大振興規劃。專家解釋說，房地產不宜用產業“振興”，因為這只會讓外界誤解為政府要托市，推高樓價。在當前樓價已脫離了民眾購買力，當樓市仍有明顯泡沫的時候，“振興”只會把它吹上去，變成一個更大的泡沫，民怨也更大。
　　據筆者了解，當前，四萬億還未完全啟動，房地產建設仍為工程機械的主要需求用戶。以2008年上半年為例，工程機械幾個主要下游用戶的投資情況如下：房地產投資15049億元，鐵路投資808億元，公路投資2577億元，水利、環境和公共設施投資4605億元。在這幾項中房地產投資占65.31％。因此，此前有專家預計國內房地產行業的振興將可帶來市場對工程施工機械的巨大需求，并間接加速工程機械行業的復蘇和發展。而如今，房地產無緣十大振興規劃，不禁讓復蘇中的工程機械行業感到壓力，似乎行業這一美好希望和憧憬化為烏有。這對工程機械行業影響到底有多大？我們不妨對此進行分析。

　　支柱產業地位不變
　　房地產的產業鏈長，對投資、消費和就業的影響非常大，國泰君安一份研究數據顯示，與房地產業直接相關的行業有38個，其中，和制造業投資相關系數高達70％。業內專家指出，房地產業對國民經濟相關產業的拉動作用十分明顯。數據顯示，2008年，我國房地產完成開發投資30580萬元，而固定資產投資為172291萬元，房地產投資占比17.7％，占GDP的比重達1/10。因此，房地產雖然無緣產業振興規劃，但這并不意味著政府真會置之不顧，據悉，政府將以中長期發展規劃的形式來促進其健康穩定的發展。據相關人士透露，長期規劃由協會層面起草，并已提交相關部委審議。
　　筆者了解到，早在08年底，政府為減少房地產發展商投資放緩對經濟的影響，同時減少民怨，撥出了1，000億元資金投資房地產建設，補助地方建廉租房和經濟適用房后，中央于本月也開始啟動新的1，300億元房地產建設投資規劃。雖然房地產支柱產業地位沒有改變，但從調控思路來看，其發展方向已不再完全依靠市場化，更主要的將投入到保障性安居工程上。雖然有所趨緩，但我們同時也可以看出，政府對于房地產行業的扶持態度是明確而堅定的，從中長期看來，房地產市場前景依然可期。
　　三一集團副總裁何真臨表示：“國家可能最近幾年將會出臺15萬億的基礎設施和安居工程的投入，這個投資力度很大。”他認為三一可以在其中分一杯羹，因為公司所屬的工程機械行業既能滿足公共事業投資的需求，也可以滿足消費增長的需求。尤其是有利于緩和由于房地產調控帶來的水泥、混凝土機械等需求減少的不利影響。

　　落選振興規劃影響不大
　　國泰君安房地產研究員對行業的基本假定是：商品房新開工面積和施工面積：2008年不增長，2009年下降10％，商品房全國房價：2008年增長5％，2009年增長0％，重點城市比2007年6月下降20％。商品房投資：2008年增速20％，2009年5％。而策略部則在2009年房地產投資增長-25％的極端情形下進行分析。
　　房地產在固定資產形成（與GDP核算相一致的一個概念）中應剔除土地購置費用。2007年房地產占固定資本形成的15％，則等于占GDP總量的6％。假設2008年房地產固定資產投資增速為20％，土地購置費用下降40％，房地產固定資本形成在2008年能增長66.9％左右，拉動GDP上升1.05萬億，將拉動4個百分點的名義GDP，如果2008年名義GDP增速為16％，則其占2008年GDP的9％。
　　極端假設下，如果2009年的房地產固定資本形成額增速為-20％（假設2009年土地購置支出增長-50％，而房地產投資增長-25％），則等于凈減少GDP約4800億元，導致名義GDP增速放緩1.6個百分點。國泰君安研究員認為2009年地方政府的基礎設施建設將大部分抵消這個下降影響。
　　此外，據筆者調查，除挖掘機械、樁工機械和混凝土機械外，工程機械的其他產品在房地產行業的應用比例并不高，因此房地產暫時的放緩并不會對全行業造成太大影響。另一方面，物流業取代房地產入選振興規劃，這也勢必帶來市場對重卡、叉車等工業運輸車輛的大量需求。