需求憂慮揮之不去期銅逾三年低位

倫敦金屬交易所(LME)期銅3月11日大跌至逾三年低位，因擔憂中國需求，以及憂慮以銅庫存作為抵押品的融資交易將被出脫，促使投資人和投機客加大拋售力度。期銅收低2.6%，報每噸6,475美元，盤中觸及2010年7月來最低6,469.75美元。

一些交易商表示，新華社報道，中國保定天威保變電氣股份有限公司 公布2013年虧損52.3億元人民幣后，其債券停止交易。這導致市場的憂慮加重，上周中國發生首例債券違約案，太陽能設備生產商上海超日太陽能股份有限公司未能按期支付債券利息。中國影子銀行更多信貸違約事件發生，將沖擊中國銅融資交易。

銅融資交易鎖定了中國大量銅庫存，且扶助支撐銅價。很多中國進口銅被用作抵押品為中國的影子銀行融資，且借來的大部份資金被用于房地產投資。中國政府一直致力于收緊融資交易的信貸，因融資交易導致樓價不斷攀升。在上周爆出中國公司債違約的消息后，中國公布2月出口同比驟降18.1%，令人質疑全球最大金屬消費國的體質。

上海銅期貨11日低開低走，主力1405合約收46250元/噸，跌1010元。消息面上，人民幣步入貶值軌道，融資銅存流出壓力，短期銅市供應或增。國內需求前景不佳，滬銅持續承壓。技術上滬銅1405合約急挫后存反彈動力，但市場空頭氣氛依舊十分強烈。隔夜倫銅繼續下探，短期滬銅或將延續跌勢。

海關總署數據顯示，2月份中國進口銅及其精礦76萬噸，1到2月進口總量為180萬噸，同比大幅增長25%。上海有色網（SMM）近期對國內22家銅桿線企業調研數據顯示，超九成桿線企業預計3月訂單將逐步回暖，因國家電網招投標項目將陸續開展，及漆包線市場較去年提早進入旺季。