供給增需求減現貨商看空今年銅價

可預見的是，全球銅供需關系依然處于供應充裕的狀態，供需基本面所主導的價格空間將繼續下移。 

隨著在銅價高企時投資的礦山進入投產期，同時全球經濟仍處于經濟乏力狀態，2013年的銅市場將繼續維持低迷狀態，價格可能保持熊市格局。”在日前由上海市工商業聯合會有色金屬貿易商協會和中融匯信期貨聯合舉辦的“2013中國有色金屬進出口上海論壇”上，與會的貿易商與分析師均表達出對銅價走勢的悲觀預期。 

作為國際性貿易公司，杰拉德金屬上海有限公司經理蔣薇介紹了銅精礦進口的現狀。她分析說，隨著產量的增加，自2012年下半年以來，全球銅精礦供應緊張格局有所緩解，相當數量的銅礦新擴建項目開始投產或興建，全球銅精礦供需將逐步趨于平衡乃至過剩，她預計增產高峰將在2014—2015年到來。 

“2013年將是礦山產量增長開始發力的一年。根據英國巴克萊投資銀行對全球一半銅礦山的產量統計預測，2013年世界礦山銅產量將達到1730萬噸，增長4.4%，約73萬噸。”蔣薇同時稱，根據CRU的數據，全球銅冶煉新增產能在2013年也將有150萬噸/年左右，而這些新擴建銅冶煉產能大部分集中在中國，產能利用率將由最終需求決定。 

中融匯信期貨分析師宋晶晶也認為，未來由于中國經濟潛在增速下降，銅消費增速將會明顯下移。 

在過去的繁榮周期中，中國銅需求量平均增速為14%。宋晶晶認為，2013年至2015年銅需求平均增長率將降至5%左右。供給方面，有色工業協會預計，國內精煉銅供給將從2012年的570萬噸分別擴張至2015年710萬噸、2017年790萬噸和2020年880萬噸，年復合增長率溫和上升。 

“這反映了中國市場供需矛盾的升級，甚至惡化。”宋晶晶表示，2013年銅的商品屬性將更多地主導銅價走勢，除非“貨幣戰爭”出現不可控的升級。可預見的是，全球銅供需關系依然處于供應充裕的狀態，供需基本面所主導的價格空間也將繼續下移。“在宏觀環境未能復蘇到理想狀態期間，需求因素依舊是我們需要面臨的最嚴重的問題之一，我們繼續維持2013年的銅價是一個熊市周期開始的判斷。”宋晶晶表示。