供給增加基本金屬前景黯淡

金屬市場似乎將普遍受累于供應(yīng)過剩。

標準銀行近日發(fā)布報告指出，隨著中國以及全球其他地區(qū)經(jīng)濟復蘇的步伐，2013年大多數(shù)的金屬將面臨供給增加，這將導致供給剩余。在中國，受益于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動的刺激，經(jīng)濟和金屬需求正在復蘇，但復蘇步伐比過去十年我們所習慣的速度更加緩慢，難以確定金屬市場短期是否會出現(xiàn)過去幾年來所習慣的大量補庫意愿。

銅方面，今年令國際銅價前景相對溫和的一個重要因素是礦石的供應(yīng)正在增加?？傮w而言，相比于2011年，2012年銅礦石供應(yīng)意外中斷的情況有所減少，部分礦山如Escondida、Grasberg和Bingham Canyon的礦石品位有所提高，許多礦山的運營情況改善，此外中國的銅精礦產(chǎn)量也超出預期。標準銀行將去年的全球銅礦產(chǎn)量預測上調(diào)至增長4.3%（早前為3.6%），而在2013年，預計銅礦產(chǎn)量將進一步增長3.8%，即今年的銅礦產(chǎn)量將比去年增長64.6萬噸。

盡管之前國際市場對補庫需求及現(xiàn)貨市場復蘇抱有期待，但最終今年1月份大多數(shù)地區(qū)的鋁需求看淡。標準銀行表示，在去年的圣誕節(jié)前，消費者預訂的今年第一季度的鋁需求量僅為常規(guī)需求量的70%~80%，生產(chǎn)商及貿(mào)易商等待的現(xiàn)貨銷售機遇受阻。雖然中國買盤復蘇存在一定希望，但即使如期發(fā)生這種情況，這對其他地區(qū)的現(xiàn)貨市場也無法造成多大的影響。而在供應(yīng)方面，由于中國西部成本低得多的鋁冶煉廠將陸續(xù)投產(chǎn)，一些小的中國工廠可能會在2013年破產(chǎn)，預測2013年的全球鋁產(chǎn)量將增長9.1%，這相當于增加190萬噸的產(chǎn)量。

同時，全球精煉鋅產(chǎn)量的回升幾乎可以得到肯定。標準銀行預計，即便是對中國的精煉鋅產(chǎn)出保持謹慎觀點，且對全球精煉鋅消費持有樂觀預期，2013年的全球精煉鋅市場仍將是供應(yīng)過剩，過剩量將達到16.5萬噸。且中國精煉鋅產(chǎn)出的增速還有可能升至10%，這將使得更多的過剩量轉(zhuǎn)向精煉鋅市場，即過剩量升至33.4萬噸，從而令鋅市重返2010和2011年的慘淡歲月。

或許只有鉛的前景相對還算樂觀。標準銀行稱，全球鉛市場2012年出現(xiàn)小幅剩余，且小幅剩余狀況將持續(xù)到2013年和2014年，直到2015年，將轉(zhuǎn)變?yōu)槲⑷?，因新興市場需求的增長將快于供給。中國將在需求方面提供相當大的支持，中國需求的增長將加快全球鉛的供需平衡。報告預測，中國地區(qū)電動自行車和汽車的精煉鉛的消費今年將達10%~15%，同時，鉛產(chǎn)量增長則相對緩和，處于8%~10%水平。在經(jīng)歷2012年鉛產(chǎn)量的零增長之后，市場對原材料供應(yīng)的良好預期以及強勁的需求預期將更加明顯。