輸變電行業的長期投資價值顯而易見

試驗基地以及示范工程對國產設備的考驗，決定了未來行業霸主地位。我們猜想，年內的項目招標僅僅是技術練兵的戰場，國內一流設備制造企業都能分得一杯羹，未來之爭尚看技術消化吸收程度的比較。

　　
　　從投資看，到2020年特高壓交流加直流的投入約為4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元。現在能看到2009年之前開工項目金額至少超過500億元。我們認為能夠分享特高壓這塊蛋糕的國內企業并不多，上市公司中一次設備看好特變電工、天威保變、平高電氣；二次設備看好國電南瑞。

　　未來5年，直流輸電即將駛入快車道，年均有1-2條直流輸電工程開工，在國家極力倡導提高國產化率的前提下，云廣特高壓直流線路國產化率要求達到60%以上，140億元的項目招標基本決定了未來直流市場競爭格局。

　　直流輸電相對于交流來說，換流/逆變器、控制保護設備、直流變、平波電抗器差異化突出，經過靈寶、貴廣二回鍛煉，上市公司能分享該市場的二次設備有國電南瑞、許繼電氣；直流變壓器有特變電工、天威保變。

　　我們認為輸變電行業的長期投資價值顯而易見，06年做為“十一五”電網投資大發展的開局之年，投資視野應當放長遠。2006年度策略后，輸變電設備板塊大幅上漲，推薦股票平均上漲幅度超過35%，我們仍然堅持高成長才是高溢價的基礎，提醒投資者抓住未來6個月中兩個投資時機——股改和中報行情。