年前需求萎縮持貨商挺價撐銅市

就宏觀面而言，國內銅市近期缺乏實際的利好消息提振；從時間節點上來看，年末年初也正是用銅的傳統消費淡季。持貨商挺價意愿增強是近期以來支撐國內現貨銅價的最重要因素之一。

根據上海鋼聯云終端數據顯示，去年12月下旬至今（1月7日），1#電解銅現貨價格總體維持穩中上揚的走勢。在全國主要城市中，上海地區價格去年12月20日為51020元/噸，今日報在52130元/噸；濟南價格此前為51100元/噸，今日報52200元/噸；沈陽價格此前為51300元/噸，今日報52500元/噸；北京價格此前為51200元/噸，今日報52300元/噸。總體來看，全國現貨銅價近期都有些許上漲。

臧林認為，國內外宏觀消息面并無利好，且年底的經濟數據對銅市影響已經弱化，而從實際需求來看，當前更是顯得清淡。 
25家銅桿生產廠家作為下游開工率調研樣本，結果發現，去年末廠家開工率多維持在六成附近，部分小型企業開工率僅在50%左右，更有部分廠家因效益不佳，已經提前放假退出市場。

臧林表示，調查下來發現，國內涉銅企業春節備貨的積極性并不高，采購也只是按需進行，這一情況明顯要差于去年同期。銅價的堅挺有很大部分原因歸結于持貨商挺價意愿強烈。

“一方面，國儲收銅的傳言不時傳出，另一方面，銅更傾向于去金融屬性。這使得持貨商信心增加，對價格咬得相當緊。” 
據國外媒體報道，目前在上海，銅企采購現貨銅的價格要較交易所價格溢價200美元/噸，而不久之前，溢價僅為50美元/噸。英國《金融時報》稱，所采購的銅很多都是中國政府出于戰略考量進行的收儲。

臧林則稱，國儲收銅雖然仍未有確切消息傳出，但持貨商對此抱有希望。

在銅的去金融屬性方面，臧林則認為銅的商品屬性已經開始占優，價格正向基本面回歸。銅作為大宗商品的“領頭羊”，一直以來金融屬性就強于其它大多商品，但值得注意的是，美聯儲縮減量化寬松規模，令全球流動性受抑，而這料將支持包括銅在內的商品趨向于去金融屬性，并最終回歸基本面。

“盡管經濟展望并不佳，當前現貨需求也依然不振，但銅材企業仍須計劃新一年的任務，比如今年新上的項目若能如期投產，將刺激后市需求，這樣的預期令持貨商不愿意隨意讓價。”