誰驚擾了沉睡中的鋁

也許最近有色市場上的投資者都把目光集中到了鎳和銅上，鋁早已被遺忘在了角落……

上周五，滬鋁突然強勁上漲，令市場為之側目。早盤滬鋁主力1408合約開盤報于13215元/噸，當日呈高開高走之勢，盤中最高上探13515元/噸，收盤報于13500元/噸，漲幅為2.62%。

伴隨著價格的大幅上漲，滬鋁成交量和持倉量也大幅增加。當日滬鋁主力1408合約成交90764手，較前一個交易日增加78398手；持倉量為10.6萬手，較前一個交易日增加12112手。

無獨有偶，上周五外盤LME期鋁大幅上漲1.30%。

我們不禁要問，鋁市到底是怎么了？CRU英國商品研究所鋁高級分析師萬玲告訴期貨日報記者，市場對印尼礦石明年能不能繼續(xù)出口的擔憂，以及國內(nèi)消費強勁回升，庫存下降等因素共同導致了鋁價的“瘋漲”。“短期內(nèi)鋁價或會持續(xù)上漲，但14000元/噸會是一個‘坎’”。

“或許是資金意識到了鋁土礦問題”，信達期貨鋁分析師呂潔說。中國海關數(shù)據(jù)顯示，4月中國鋁土礦進口總量為157.67萬噸，同比減少76.59%。前4個月，國內(nèi)進口鋁土礦總量為1447.19萬噸，同比減少29.92%。

印尼禁止鋁土礦出口政策2014年執(zhí)行后，中國從印尼進口大幅減少，4月份數(shù)據(jù)為零。之前，中國的鋁土礦進口主要來自印尼，且中國鋁土礦進口依賴度一直維持在50%左右。“如果印尼政策使得中國未來鋁土礦進口量繼續(xù)下滑，將引發(fā)中國電解鋁企業(yè)原材料短缺的危機。”呂潔表示。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，印尼禁止原礦出口短期可能會對國內(nèi)鋁價造成影響，但長期影響不會很大。“如果可以解決運費的問題，中國會重新尋找礦商，或者說嘗試從其他地方進口鋁土礦，這只是時間問題。”

上述業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在鋁處于價格谷底，國內(nèi)鋁企處于大面積虧損狀態(tài)，如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，勢必會造成很多企業(yè)減產(chǎn)，屆時鋁價將會重新上漲。不過，該業(yè)內(nèi)人士認為，長期來看，鋁價也不會大幅上漲，因為從目前國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟形勢看，鋁需求并不會太大。

長江期貨鋁分析師覃靜表示，鋁價飆漲有市場對其將成為下一個鎳樂觀預期，鋁有望接力鎳成為受印尼礦石出口禁令影響的金屬。

“國內(nèi)下游鋁加工企業(yè)對鋁價預期稍顯悲觀，普遍維持較低的庫存。現(xiàn)貨庫存的持續(xù)下滑表明旺季需求真實存在，周末剛性備貨需求對鋁價有推升，且買漲不買跌的心態(tài)，易對鋁價推波助瀾。”覃靜說。

“滬鋁放量上漲，表明投資者對當前價格分歧較大，對鋁價的認同度低，這預示著價格有被慣性推高的可能。”對于后市，覃靜認為，鋁價不具備持續(xù)上揚的動力：一方面，在經(jīng)濟增速放緩，特別是房地產(chǎn)普遍受挫的背景下，原鋁下游消費需求增長有限；另一方面，上游減產(chǎn)在地方政府干預下開展得并不順利，反倒是個別已經(jīng)停產(chǎn)的鋁廠重新點火復產(chǎn)，加上新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，供應壓力不言而喻。“周一不排除鋁價慣性上沖前期高點，建議多單沖高適當減持，做好反手準備。”