市場期待中國政策刺激銅價探底回升

中國統計局本周三公布的數據顯示，中國一季度GDP同比增長7%創六年新低。中國3月份規模以上工業增加值同比漲5.6%，大幅不及預期增長7%。一季度規模以上工業增加值同比上漲6.4%，也遜于預期6.9%，且低于前值6.8%。

一季度，全國房地產開發投資同比名義增長8.5%，較前兩個月回落1.9%。房屋施工面積同比增長6.8%，較前兩個月回落0.8%。房屋新開工面積下降18.4%，降幅擴大0.7%。中國1-3月城鎮固定資產投資同比增長13.5%，預期為13.9%。

偏弱的中國經濟數據令銅價日間走勢整體承壓，倫銅晚間最低跌至5874.5美元/噸，下破40日均線，隨后由于美國3月工業產出環比下降0.6%，低于市場預期。美元出現大幅度回落，收盤報98.319，下跌0.45%。美元回落提振銅價自低位回升，收盤報5962美元，上漲17美元/噸。

現貨市場，由于周三是1504合約最后交易日，現貨升水隨合約間價差結構波動調整，投機商對換月后升水持樂觀態度，繼續入市吸收低價貨源，平水銅貨少價挺，好銅升水被動抬升，品牌間價差收窄，下游恐換月后出現高升水，且周三銅價回調接近43000元/噸，吸引下游在換月前提前入市接貨，市場成交活躍度有所回暖。

市場消息面，中國債市可能再次出現違約。中國保定天威集團有限公司發布重要事項公告稱，所發行的15億元人民幣中期票據，應于4月21日兌付利息，但由于天威集團發生巨額虧損，利息償付存在不確定性。

整體來看，中國保增長壓力仍較大，市場繼續期待中國的政策刺激。短期來看銅價連續兩日下探40日均線收復，表明該區域對銅價存在一定支撐。關注今日換月后首日現貨市場升水情況。