現貨貼水擴大節前銅價弱勢難改
周二，國際能源署（IEA）下調美國今年原油產量預期，但預計從難以滲透巖層中挖掘出的原油產量有望大增，今年美國原油庫存或突破1998年的歷史高點。美國NYMEX 3月原油期貨價格周二收盤下跌2.84美元，跌幅5.37%，報50.02美元/桶。
周二數據顯示，美國12月JOLTS職位空缺502.8萬，高于預期的498.3萬，11月數據下修至484.7萬。JOLTS是美聯儲主席耶倫高度關注的勞動力市場指標。希臘在周三召開的與官方債權人的緊急會議前露出妥協跡象，債務談判露出曙光。希財長瓦魯法基斯告訴議員，政府既不想撕毀現有受援協議，也不愿讓預算脫軌，希臘將實施當前受援協議中已包括的改革項目的約70%。美元高位震蕩，小漲至94.712。倫銅在美元走好，原油下跌過程中，繼續維持弱勢。盤間倫銅跌破5600整數位至5560.5，收盤回升收復整數關口至5618美元/噸。
1月CPI同比增長0.8%，5年來首次增速低于1%；PPI同比萎縮4.3%，打破了2012年9月時低谷同比降3.6%。1月份CPI、PPI同比漲幅創2009年11月以來新低，市場預計在經濟增速放緩壓力較大、通縮預期強化的背景下，上半年貨幣供給有望總體保持寬松，信貸投放與基建投資力度可能加碼。從時間點上看，降準已經先行，預計一季度會降息。
現貨市場，節前交易清淡，1502最后交易日成交有限，貿易商開始以1503作為基準價報價。貼水一路擴大至貼水200-貼水120，由于部分貿易商急于在節前換現，周三1503當月，預計貼水將進一步擴大。
周二日盤滬期銅減倉不明顯，均處于移倉狀態，整體滬銅持倉僅下降3200手，但晚間隨著銅價的回落，部分持倉頭寸開始離場，夜盤滬銅指數減少1.4萬余手至82.6萬手，空頭減倉離場令銅價走勢表現抗跌。若后期滬銅持倉下降到80萬手以下，而節后銅消費不如市場預期回暖速度，則不排除銅價將再次回落。
節前5600美元/噸依然呈現支撐力量，5、10、20日均線焦灼，限制銅價上下運行空間。銅價繼續偏弱震蕩。