中期回落趨勢(shì)逐步明朗

【銅】 上一交易日，滬銅日間在全球輿論特別是利比亞卡扎菲可能讓步的影響下出現(xiàn)技術(shù)性反彈，價(jià)格出現(xiàn)小幅震蕩走高。主力 1105 合約最終收盤于 71600 元/ 噸，上漲0.29%。LME倫銅前一交易日晚間則繼續(xù)受到美元壓力及利比亞危機(jī)影響而在尾盤出現(xiàn)大幅下跌，至此離下方 9000 美元支撐位已不遠(yuǎn)。前一交易日收盤價(jià)為 9280 美元，下跌 2.67%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日繼續(xù)受到期貨先前走低的影響而出現(xiàn)小幅下跌，價(jià)格區(qū)間為 70780-70920 元/噸，均價(jià)較前一交易下跌 250 元。 昨日宏觀經(jīng)濟(jì)方面，因?yàn)槔葋喌囊患覠捰蛷S出現(xiàn)劇烈爆炸而引起原油擔(dān)憂情緒出現(xiàn)反彈，油價(jià)上漲抑制了金融市場(chǎng)的反彈。美國(guó)上周EIA 原油庫(kù)存雖然出現(xiàn)增加，但下游蒸餾油及汽油庫(kù)存則出現(xiàn)大幅下降，因此原油很可能由此長(zhǎng)期存在于百元以上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹確實(shí)將在長(zhǎng)期受到挑戰(zhàn)。此外，黃金的上漲也表明的市場(chǎng)投資者信心依然較差，貨幣信用體系的恐慌性信心也加劇了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)后期不確定性的擔(dān)憂。在這些各種不利條件下，我們自然不難理解銅價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)大幅下跌的原因了。綜合各方面問題，我們認(rèn)為短期內(nèi)貨幣信用或國(guó)家債務(wù)危機(jī)壓力不大，更主要的矛盾還是集中在通脹及寬松的貨幣政策之間，大河之水只能疏而不能堵，除非我們自己承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的繼續(xù)減速，或許這就像十二五規(guī)劃中下調(diào) GDP 增長(zhǎng)目標(biāo)的計(jì)劃一樣。但通脹早已成為全球問題了。從價(jià)格走勢(shì)來看，短期內(nèi)銅價(jià)很可能繼續(xù)受壓震蕩走低。 從技術(shù)面來看，外盤銅價(jià)大幅回落并繼續(xù)下破 60 日均線，由此可見市場(chǎng)仍舊反彈乏力并偏向做空，特別是在前期 9900 美元附近形成了極強(qiáng)的阻力位。僅從 K線及相關(guān)技術(shù)指標(biāo)來看，如果市場(chǎng)不出現(xiàn)明確利好提升，價(jià)格很可能將在中期調(diào)整中逐漸考驗(yàn) 9000 美元下方支撐位。因此在操作上建議投資者穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險(xiǎn)。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁小幅下跌，最低跌至 2580.3 美元，最終收于 2593.3 美元，較上個(gè)交易日下跌 8.8 美元，持倉(cāng)增加了 8878 手。國(guó)內(nèi)周三，滬鋁主力 1105 合約高開高走，開盤于 16765 元，隨后震蕩上行，最高走至 16845 元，午后高位盤整，尾盤收于 16825 元，小幅上漲了 110 元；持倉(cāng)小幅減少，達(dá)到97396 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16490-16520 元，上漲 20 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋁庫(kù)存增加 800 噸，總庫(kù)存為 4602725 噸，貼水報(bào)于 35 美元，小幅上升。中國(guó)國(guó)土資源部 8 日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2010 年部報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的建設(shè)用地優(yōu)先保障重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和民生項(xiàng)目中，基礎(chǔ)設(shè)施、公共管理以及住宅等項(xiàng)目用地占 65%以上，廉租住房、經(jīng)濟(jì)適用住房和中低價(jià)位、中小套型普通商品住房用地（“三類住房”用地）占住宅用地的 82.3%，保障性住房用地基本實(shí)現(xiàn)應(yīng)保盡保。 倫鋁繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，成為所有金屬品種里最為堅(jiān)挺的品種。由于中東憂慮難以緩解，能源價(jià)格飛升對(duì)于電力成本起到了一定聯(lián)動(dòng)作用，加上一些國(guó)際鋁廠受到危機(jī)影響可能停產(chǎn)，因此從國(guó)際鋁價(jià)中我們可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期還是比較樂觀的。不過國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然我行我素，行情雖有反彈但弱勢(shì)難改，由于保障性住房的建設(shè)對(duì)于鋁價(jià)后期或有支撐，市場(chǎng)不必過分悲觀。技術(shù)上，滬鋁在 5 均線下方運(yùn)行，均線繼續(xù)向下，不排除進(jìn)一步下探的可能，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者區(qū)間操作或者觀望。

【鋅】 隔夜晚間 LME 鋅震蕩走低，開盤于 2390 美元，尾盤收于 2346 美元，跌幅 1.32%，持倉(cāng)略微上升，達(dá)到 24.4 萬手；成交量小幅增加，達(dá)到 51565 手。國(guó)內(nèi)周三，滬鋅主力 1105 合約小幅上漲，低開于 18100 元，隨后震蕩上行，最高走至 18375 元，最終收于18315 元，較上個(gè)交易上漲 125 元，成交量為30.5 萬手，有所減少；持倉(cāng)減少了 25250 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍 17750-17850元，下跌 150 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋅庫(kù)存為 734350 噸，減少了 200 噸，貼水報(bào)于 28.5 美元，小幅下跌。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁利普斯基 7 日警告說，油價(jià)高漲令通脹壓力越來越大，新興經(jīng)濟(jì)體目前已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱苗頭。利普斯基說：“對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到 6.5%到 7%時(shí)，剩余產(chǎn)能就基本利用完畢了。因此，我們已發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱的初期跡象。” 鋅市昨日在前期低位受到支撐，市場(chǎng)短期恐慌有所緩解，由于近期油價(jià)大幅上升使得市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景有所謹(jǐn)慎，加上歐美通脹初步表現(xiàn)出加速跡象，市場(chǎng)唯恐貨幣政策可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，使得市場(chǎng)樂觀情緒不如前期，行情受此抑制開始了一番回調(diào)，目前依然很難言及回調(diào)到位，從資金面來看，市場(chǎng)空頭有所獲利離場(chǎng)，顯示出看空程度有限。技術(shù)上，滬鋅在短期均線下方運(yùn)行，均線繼續(xù)向下，震蕩回調(diào)局面或?qū)⒀永m(xù)，建議投資者謹(jǐn)慎追空或者觀望。