機械：裝備制造業振興規劃加速行業發展

　　5月12日，國務院發布了裝備制造業調整和振興規劃實施細則，對裝備制造行業的現狀、發展思路和原則進行了全面的闡述、并提出依托高速鐵路、煤礦與金屬礦采掘、基礎設施、科技重大專項等十大領域重點工程，振興裝備制造業；抓住九大產業重點項目，實施裝備自主化；提升四大配套產品制造水平，夯實產業發展基礎。政策措施包括加強投資項目的設備采購管理、鼓勵使用國產首臺(套)裝備、推進企業兼并重組等。
1)根據規劃的細則，十大重點領域中，煤礦與金屬礦采掘，要重點實現電牽引采煤機、液壓支架、大型礦用電動輪自卸車、大型露天礦用挖掘機等設備的國內制造；高速鐵路要實現高速動車組、大功率交流傳動電力/內燃機車、重載貨車等裝備的國內制造；農業要發展大功率拖拉機及配套農機具、節能環保中型拖拉機等耕作機械，通用型谷物聯合收割機、高效玉米聯合收割機等；基礎設施方面，要重點發展大型隧道全斷面掘進機、大型履帶吊和全路面起重機、瀝青混凝土攪拌和再生成套設備，以及機場專用設備及港口機械；科技重大專項重點研發高速精密復合數控金切機床、重型數控金切機床、數控特種加工機床等高檔數控機床及關鍵部件的核心技術。
上述領域涉及了經濟建設中的關鍵部門，也是我國機械行業發展中亟待突破的領域，尤其是高檔數控機床和礦用機械長期以來一直是我國制造領域的薄弱環節，與國外先進水平有明顯的差距。這些產品再次被列入重點發展的領域，使其在未來2-3年內面臨超常規發展的重大機遇。
2)通過推進七項重點工作，轉變產業發展方式。重點支持裝備制造骨干企業跨行業、跨地區、跨所有制重組，逐步形成具有工程總承包、系統集成、國際貿易的大型企業集團；加大科研投入力度，集中攻克一批長期困擾產業發展的共性技術。加快建設一批帶動性強的國家級工程研究中心；同時加快完善產品標準體系，利用境外資源和市場，不斷提高機械行業的綜合實力。
支持行業并購重組和加大科研投入是推動機械行業發展的兩項重要工作，我國的機械行業集中度較低，行業競爭一直處于較為激烈的狀態，而且由于企業規模不大、盈利能力不強，使企業自主研發的積極性和能力不高。如果國家提供有效的支持，提高行業的集中度，并對共性的基礎性技術進行集中研發，將為龍頭企業的發展注入持續的動力。
3)國家振興裝備制造業的政策措施主要包括：發揮增值稅轉型政策的作用、加強投資項目的設備采購管理、鼓勵使用國產首臺(套)裝備、加大技術進步和技術改造投資力度、支持裝備產品出口以及調整稅收優惠政策等。
增值稅轉型將對刺激裝備的需求起到直接的作用，尤其是在未來一兩年內將較為明顯；加強投資項目的設備采購管理有利于鼓勵國內裝備制造企業進行技術和產品創新，對于推動行業的進步和優勢企業的發展起到關鍵作用。
投資建議
目前機械行業上市公司的2009年市盈率在25倍以上，其中我們重點關注的龍頭公司市盈率為20倍左右，處于合理估值水平的下端。未來在宏觀經濟回暖和產業政策的推動下，機械行業上市公司的中長期發展趨勢依然向好，盈利水平可能超過市場預期，給予“推薦”的評級。
上市公司中，我們重點關注中聯重科[20.41 0.64%]、徐工科技[28.80 2.89%]、昆明機床[11.69 4.38%]、沈陽機床[8.11 5.87%]等，其中中聯重科和昆明機床業績預期相對明確，而且公司競爭實力突出，發展空間較大，給予“推薦”評級。