下游企業(yè)買興不足，鋅價(jià)短期或繼續(xù)向下尋底

ILZSG公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-4月全球精煉鋅供應(yīng)過剩18.1萬噸；同期LME精煉鋅庫存量下降22.3萬噸，SHFE精煉鋅庫存量增加7.4萬噸，生產(chǎn)商庫存量增加4.8萬噸。1-4月全球鋅礦產(chǎn)量同比增長9.8%，主要是因?yàn)榘拇罄麃啞⒅袊⒂《取⒚佤敿叭鸬滗\礦產(chǎn)量。全球精煉鋅產(chǎn)量同比上升9%，這主要是因?yàn)榧幽么蟆⒅袊⒂《燃绊n國精煉鋅產(chǎn)量增加。同期全球精煉鋅需求量同比增長1.8%，這主要是因?yàn)橹袊珶掍\表觀消費(fèi)量同比增長3.4%。其他地區(qū)中，歐洲精煉鋅需求量同比下降3%，美國下降13.3%。4月當(dāng)月，全球精煉鋅供應(yīng)過剩5400噸，較3月份供應(yīng)過剩量2.05萬噸明顯下降。WBMS本周三公布的報(bào)告顯示，2015年1-4月，全球鋅市供應(yīng)過剩29.7萬噸，2014年全年供應(yīng)短缺15.4萬噸。2015年1-4月，全球精煉鋅產(chǎn)量較去年同期增加7.7%，消費(fèi)量較去年同期下降0.5%。2015年1-4月，全球鋅需求較2014年同期下降2萬噸。中國表觀需求為198.1萬噸，約占全球需求總量的46%。4月全球精煉鋅產(chǎn)量為119.05萬噸，消費(fèi)量為113.21萬噸。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道，巴彥淖爾紫金原計(jì)劃于6月25日減產(chǎn)檢修，然而，由于設(shè)備故障，公司計(jì)劃于月底停產(chǎn)檢修。該公司6月份鋅冶煉廠鋅錠產(chǎn)量將下滑約5000噸，由于設(shè)備故障，其0#鋅錠產(chǎn)量下滑，產(chǎn)出大量1#鋅錠。該企業(yè)因而計(jì)劃停產(chǎn)檢修，或于7月中旬恢復(fù)生產(chǎn)；如果檢修進(jìn)展不順利，7月份或?qū)⒉换謴?fù)生產(chǎn)。該公司6月份鋅錠產(chǎn)量將下滑至1.3萬噸，2015年該企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)20萬噸鋅錠，與2014年持平；今年1-5月，其鋅錠產(chǎn)量達(dá)到8.9萬噸。

在跌破16000元/噸一線之后，滬鋅主力短期失去支撐，繼續(xù)向下尋底，6月18日夜盤鋅價(jià)持續(xù)下跌。鋅的基本面仍然處于疲弱的局面，未見明顯改觀。現(xiàn)貨市場上，下游企業(yè)仍維持按需采購，主要是受到環(huán)保和資金面的壓力，而且畏跌情緒較重，因此實(shí)際需求依舊低迷，端午節(jié)前也無以往的備貨熱情。供應(yīng)端，鋅冶煉廠依然持續(xù)惜售，由于鋅價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商的保值盤持續(xù)獲利流出，因而現(xiàn)貨市場上的鋅錠供應(yīng)依然充裕。目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)依然充裕，下游買興不足，無法對鋅價(jià)構(gòu)成有效支撐，預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)仍然無法擺脫弱勢格局，繼續(xù)向下尋底，投資者可關(guān)注15500元/噸對鋅價(jià)的支撐作用。(