銅價震蕩整固，注下游需求

1、美聯儲Lacker稱，如果由他來下決定，美聯儲現在就將出售資產。3月的會議紀要顯示，6月加息獲得大量支持。美國經濟持續發展且進一步復蘇。美元指數大幅上漲，壓制銅價。

2、中國3月CPI同比漲1.4%，超預期并與上月持平；PPI跌幅8個月來首次收窄。通脹數據好于預期，但通縮壓力仍在，經濟疲軟，政策仍有望繼續放松。

3、一帶一路規劃以及長江中游城市群建設將成為我國經濟增長的重要支撐力量。

4、10日，LME銅庫存增加3750噸至333800噸，上期所銅庫存較上周減少5881噸至240775噸。現貨對當月合約報升水40元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格43700元/噸-43780元/噸，升水銅成交價格43720元/噸-43820元/噸。滬期銅小幅反彈，持貨商心態各異，短線投機者多逢高出貨，現銅供應充裕，升水受到抑制并逐步下滑，但仍有部分大型投機商捂貨等待換月后繼續推高升水，中間商缺乏操作空間，傾向吸收低價貨源，但日內市場低價貨源稀少，令中間商活躍度受限，下游周一表現觀望，按需居多，成交以中間商為主。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭58765手，非商業空頭63761手，因而非商業凈空頭4996手，較前一周增加842手凈空頭。

LME銅報收5984，跌0.6%，滬銅主力報43360元/噸，跌0.71%，倫銅大幅沖高,隨后震蕩回落,已綠盤報收,滬銅日盤也沖高回落,夜盤小幅低開后震蕩走低，6000點附近多空分歧較大，仍需震蕩鞏固。美聯儲部分官員認為美國經濟增長前景樂觀，6月加息理由充分，美元指數保持強勢，直逼100關口，對銅價形成一定的壓制。我國CPI、PPI數據好于預期，但通縮壓力仍在，預期本周公布的重要經濟數據偏差，寬松政策有望繼續放松。現貨升水逐漸走高。隨著銅消費旺季到來，二季度我們相對樂觀。短期銅價延續震蕩整固，逢低布局中線多單，期待季度級別的反彈。