銅價震蕩下探后市延續悲觀

昨日上海市場電解銅報價47340元/噸，小幅下跌170元/噸，期銅表現震蕩下探，現貨市場拿貨謹慎，后市看空心態明顯；開盤后銅價小幅震蕩下探，貿易商嘗試高升水出貨，但下游接貨明顯較少，導致昨日現貨成交一般。

其他市場，北京市場電解銅報價47550元/噸，跌100元/噸；沈陽市場電解銅報價47700元/噸，跌100元/噸；濟南市場報價47500元/噸，跌100元/噸；武漢、重慶、廣東市場電解銅報價47450-47600元/噸，跌200元/噸；西安市場電解銅報價47500元/噸，跌200元/噸。其他市場下游按需采購，新增訂單較少，由于銅價出現持續下探，導致出貨意愿不錯，拿貨意愿較差，報價升水下降。

消息面：中國3月進出口雙雙下降，且差于預期，令市場對中國經濟放緩的擔憂加深，同時李克強總理在博鰲論壇上稱，不會因經濟下行壓力增加而推出短期刺激政策，市場信心有所承壓。銅市供需方面，3月中國未鍛造銅及銅材進口量為42萬噸，同環比均增加，因進口商增加了今年精銅長單訂購，不過因該月進口量遠低于1月創下的記錄高點，并未推漲期銅。

綜述：3月貿易數據差于預期，打壓市場信心，縮小銅價上漲空間，但近期疲軟美元給銅價帶來支撐，因此短期銅價很難出現大幅走低現象。后市主要看中國下周經濟數據的指引，我的有色網認為，短期銅價46500元/噸以上謹慎多頭。