國內銅價破位上沖

外盤倫敦金屬交易所（LME）今日亞洲交易時段3月期銅價格再度顯示其彪悍一面，再度刷新年內新高的同時繼續著挑戰2008年7月份所形成的高點8940美元，截至北京時間16:05，倫敦3月期銅報8499.3美元，較前一交易日上漲152美元漲幅1.82%。庫存數據方面，10月25日倫銅庫存減少450噸至36.8萬噸。 

今日上海期貨交易所滬銅高開高走，盤中再度刷新年內高點，大漲收盤；主力合約1102開盤63790/噸，最高65430元/噸，最低63590元/噸，收報64910元/噸，大漲1890元/噸漲幅3.00%；合約1102早盤在周末倫銅收漲及周一早盤開盤后美元指數大幅走低倫銅強勢上揚的帶動下大幅高開，迅速回測全天低位后表現強勢基本位于日內均線上方震蕩整理，近期形成震蕩整理平臺上沿一定程度呈現一定壓制，午后在大舉多頭資金入場推動下，滬銅突破近期平臺壓制，強勢上揚并創下至2008年5月份以來歷史新高，隨后有所回落至收盤。滬銅1102合約總體成交量持倉量在主力合約轉移及額外資金入場的雙重推動下大幅上揚，成交量大增13.5萬手至23.3萬手，持倉量大增4.65萬手至13.5萬手。 

現貨方面今日截至中午11:30分上海地區1號銅成交均價63450元/噸，較上一交易日上漲1025元/噸，現貨銅價處于貼水狀況（貼水450-貼水300區間）；據上海有色網10月25日報道平水銅價格63300-63400元/噸，升水銅價格63350-63500元/噸，滬期銅價格隨倫銅上漲，現貨63000元/噸上方接貨意愿明顯不足，貼水因此有擴大趨勢，持貨商出貨困難，市場成交頗為清淡。 

今日國家海關總署公布的最新數據顯示中國9月精煉銅進口量同比減少15%至241,711噸。中國9月精煉銅進口量較8月的267,153噸下滑9.5%；1-9月，中國進口精煉銅229萬噸，同比減少11%。我們認為在銅的下游消費依舊旺盛，由于受到8月份以來外強內弱銅的格局影響（國內銅價上漲幅度12%，國外銅價上漲幅度20%），銅進口貿易企業進口意愿普遍降低的綜合因素影響下，國內銅供應緊缺口依舊存在有力的支持撐了在流動性泛濫背景下的銅價格，這也是國內銅價本輪上沖幅度遠遠超過于其它兩種國內期貨品種的重要因素。 

操作上建議，趨勢多單繼續持有，短線投資者關注64000一線支撐。