貴金屬料繼續弱勢震蕩

10月下旬以來，美元指數結束了近3個月的弱勢，反彈力度強勁，截至11月1日當周美元指數累計漲幅近2%，錄得接近4個月來最大漲幅。分析人士指出，美元強力反彈來源于美國經濟數據向好，特別是制造業并未受到美國政府搖擺的沖擊，但美元能否持續走強仍面臨不確定性，本周將迎來10月份非農數據，市場對其有較樂觀預期，預計貴金屬市場將迎來更劇烈沖擊。

美元強勢反彈

美元指數一般用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度，7月以來其一直維持弱勢下行，從85點附近最低掉落至79點下方，但此后迎來強勢反彈。截至昨日記者發稿時，美元指數報80.583點，階段低點至11月1日累計漲幅為1.82%。

“美元反彈的動力來源于美國經濟數據向好，特別是制造業并沒有受到美國政府關門的沖擊，同時，美國房地產市場的抵押貸款利率，也因美聯儲推遲削減QE而放緩了上升勢頭。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出，如果美股經濟數據跡象向好，那么美元還將延續上升勢頭。

業內人士表示，強勁的美國制造業指數使得市場對非農就業人數有比較樂觀的預期，如果10月非農就業增加20萬以上，失業率繼續下降，那么12月縮減QE的可能性很大，最近美聯儲官員的一些講話也開始顯露QE退出傾向。

對此，上海中期期貨分析師李寧表示，美元指數近期六連陽的強勢反彈，是近期美國經濟數據大多向好的反應，也顯示了市場對美國經濟復蘇的信心，從技術上看，2012年以來，美元指數數次下探至78點一線，但都未跌破該支撐，顯示這一線有較強的支撐力度，本次美元指數依托這一線強勢反彈也再次展示了該位置良好的支撐性。

貴金屬再戰非農

因美國政府關門，因此美國勞工部僅時隔半個月便再次發布非農數據，上一次發布是在10月22日晚間。美國勞工部當時公布的9月份非農就業報告顯示，9月份美國非農就業人數增加14.8萬人，不及市場預期；失業率則下降0.1個百分點，至7.2%。受此消息提振，紐約金價一度跳漲，最高探至近期高點的1361.8美元/盎司。

業內人士指出，貴金屬反彈驅動力來源于市場預期美聯儲削減QE的進程推后，但這種預期很快在各項利好的經濟數據，以及10月份美國議息會議聲明后消退。“美聯儲在12月份削減QE的可能性上升，美元強勢反彈，貴金屬反彈自然戛然而止。”程小勇表示，持續的QE對貴金屬的提振呈現邊際遞減規律，因此如果非農數據向好或者并沒有大幅走弱，貴金屬還將延續弱勢，目前并沒有足夠的利好驅動其持續反彈。

李寧則表示，目前市場預期美國10月失業率升至7.3%，非農就業人數為增加12.5萬人，由于10月份美國政府關門16天，因此，該份數據的準確性和完整性或將受到市場的質疑，從而加大多空分歧，該數據對市場的沖擊或比以往來得更大。如果該數據好于預期，市場對退出QE3的預期將再次升溫，從而對貴金屬形成打壓。

中證期貨研究員劉慧源表示，目前市場對美聯儲12月縮減QE的預期明顯增強，而且市場預期歐洲央行將可能在12月的政策會議下調基準利率，這些預期導致美元大幅反彈，因此如果后期美國經濟指標表現較佳的話，美元反彈行情仍將有望維持至12月份，而12月美聯儲于歐洲央行政策會議則成為影響后期美元走向的重要變量。

從目前的市場狀況分析，就算非農就業不太理想，給金價帶來的提振也將比較有限，如果非農就業超過預期，則黃金將可能繼續下跌，但金價在1270美元一線仍存在較強支撐。上述分析人士指出，本周非農數據如果超出預期，則對貴金屬市場是雪上加霜的打擊，預計年內弱勢震蕩仍是貴金屬市場的主運行基調，實物需求可能會令其有階段性反彈行情，但難以持久。