鉛的底部不再遙遠

全球大宗商品市場近期的瘋熊市，同樣給鉛市場帶來了新一輪的困擾。

LME(倫敦金屬交易所)鉛3個月合約從1月底的2300美元上方逐波下行至目前的1922美元；國內的滬鉛連續走勢的日線圖上，鉛價則從2月底16400元/噸的高位起跌，先是跌至3月底的15400元下方，后在5月初的瘋熊市中更是從反彈高點的近16000元直降至近期的15000元左右。所不同的是，國際市場目前尚無止跌跡象，而滬鉛的兩波下跌幅度基本相當，目前日線圖上連續出現十字星，初步筑底成功。

花旗銀行有色金屬專家Mark Liinamaa在日前舉辦的第七屆上海鉛鋅峰會上對《投資者報》記者表示，目前鉛價處在較低水平，避險情緒主導了鉛價跳水，LME存貨增加也促使價格下降，但長期看，鉛市場的走勢仍是較為樂觀的。

他分析稱，在新興市場，運輸和交通行業對鉛的需求會越來越大。此外，中國自2009年開始有很多蓄電池項目對鉛的需求很大，可以希翼其拉動整個鉛的需求和產量。

應該說，只要經濟數據不太糟糕，下游鉛蓄電池業的精鉛采購回暖就將持續，加之鉛的消費旺季已經到來，鉛現貨市場成交趨于活躍，中游有放量出貨跡象，下游也有企業逢低按需采購。

商品風險管理公司美國福四通集團(FCStone)高級經濟師Edward Meir同樣看好未來經濟發展對鉛的需求。“汽車、計算機和手機行業都在不斷發展，還有不斷推陳出新的掌上電腦、平板電腦等，這些行業都需要電池，加上很多電子產品更新換代很快，也需要市場不斷更新以前的電池設備，這大概需要40萬噸的新的鉛供給。”

目前，LME鉛的總體庫存接近36萬噸。路透社預測2012年全球鉛市場總體大約會有6.3萬噸的過剩產能，FCStone對此的預測為9.7萬噸。

對此，Mark Liinamaa認為，現在鉛庫存雖然看起來比較高，但考慮到經濟增長和相關產業發展對鉛的消耗速度的增長，這一庫存水平并不算很高。

更重要的是，中長期看，由于環保的因素，西方對鉛產能的供給會逐步減少，很多礦都可能被排在關閉之列。

Edward Meir說：“從生產的角度來講，現在鉛的生產在削減。我們知道澳大利亞鉛礦面臨著關閉的命運。我特別看好鉛的基本面，因為對環保而言，生產鉛是很有挑戰性的工作。中國曾出現過鉛中毒的事件，當時中國政府吊銷了583家企業的營業執照，同時有1015家工廠目前也因為環保的原因面臨著關閉。雖然有一些企業已經恢復了生產，但是目前仍受到嚴格的監管。所以綜合來看，鉛的生產狀況是非常不容樂觀的。”

Mark Liinamaa還介紹，粗略地說，目前國外對鉛的回收利用率已達到80%的水平，而中國則僅有20%左右。

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國土資源部信息中心研究員張莓：世界現有鉛鋅儲量靜態可供年限約為20年，已查明鉛資源量15億多噸，鉛儲量8500萬噸。

國際鉛鋅研究小組(ILZSG)：2012年前兩個月，全球鉛市供應過剩1.9萬噸。2012年1~2月，全球精煉鉛消費量總計154.7萬噸，低于去年同期的164.6萬噸。同期，全球精煉鉛產量為156.6萬噸，低于去年同期的165.7萬噸。

上海中期：滬鉛反彈后震蕩走低，周邊金屬銅、鋅等均小幅收陽，凸顯鉛價的弱勢。不過倫鉛低位回升，或提振國內投資者信心。操作上建議多單謹慎持有。