投資研判金屬價格仍將振蕩下行

昨日，國內有色金屬價格低開振蕩，普遍下行。螺紋鋼主力1210合約大幅拉升，報收于4100元/噸，下跌0.65%。貴金屬價格下挫，滬金報收于328.34元/克，下跌0.55%，滬銀振蕩下行。

影響因素

由于經濟放緩憂慮因中國的意外降息和西班牙評級遭調降而被放大，本周末西班牙要求歐洲為其銀行業提供1000億歐元紓困，西班牙政府11日發表聲明，承諾繼續推行財政緊縮政策和經濟改革。分析人士認為，西班牙宏觀經濟和財政狀況惡化的趨勢短時間仍難以扭轉。意大利繼而成為歐債危機焦點。關注周末希臘二次大選。

品種基本面

銅：昨日上海電解銅現貨報價升水130元/噸至升水200元/噸，平水銅成交價格54680—54740元/噸，升水銅成交價格54720—54800元/噸。市場看空情緒加重，現貨升水下降，持貨商拋貨意愿強，中間商與下游觀望為主，市場整體成交較為清淡。

鋁：昨日上海現鋁主流成交區間為15870—15900元/噸，低鐵鋁價格為15960—15980元/噸。持貨貿易商積極出貨，貼水擴大至30元/噸，但下游維持逢低按需采購，整體市況成交清淡。

鋅：昨日滬鋅主力1209合約窄幅盤整于5日均線附近，0號鋅對主力合約貼水收窄至65—85元/噸，成交集中于14670—14690元/噸區間，這部分套利盤獲利流出，煉廠出貨積極性下降。下游逢低少量采購，但對后市信心依然不足，昨日市場整體交投不活躍。

鉛：昨日滬鉛弱勢運行于日均線上方。品牌鉛南方在15100元/噸左右，對期鉛主力升水30元/噸，貿易商看空后市，依舊積極出貨，下游逢低采購有限，市場交投較為清淡。國家統計局6月11日公布的5月份中國主要金屬產品產量數據顯示，5月份生產精煉鉛37.40萬噸，同比增長13.3%，1—5月累計160.90萬噸，同比減少5.2%。

螺紋鋼：8日，北京二級螺紋鋼價格為4110元/噸，上海二級螺紋鋼價格為3910元/噸，價差為200元/噸；北京三級螺紋鋼價格為4180元/噸，上海三級螺紋鋼價格為4050元/噸，價差為130元/噸。沙鋼繼續保持當前的出廠價格不變，表明鋼廠對后市螺紋鋼價格的走勢依舊難言樂觀。

操作策略

近期市場等待宏觀政策進一步明朗。銅價關鍵阻力位為55000元/噸，估計短期內會在52000—55000元/噸區間有所振蕩，交易上退場觀望。鋁價中短期偏空思路對待，關注20日均線16000元/噸阻力位。上周末公布的經濟數據較好，提振了昨日鋅價反彈，操作上鋅價不改偏空思路，關注15500元/噸一線的阻力有效性。鉛基本面較差，難以對鉛價形成市場，區間振蕩偏空思路對待，關注15500元/噸一線的阻力位。螺紋鋼或將延續小幅反彈行情，但也不排除在上方壓力久攻不下的情況下再次掉頭向下，關注上方4150元/噸的壓力。短期金價振蕩盤整思路對待。滬銀短期維持振蕩思路，關注20日均線的支撐有效性。