金屬缺乏動能承壓為主

經歷前日大幅反彈，昨日內外有色金屬以承壓為主。國內滬銅在LME大漲下，主力1107合約在6.75-6.8萬振蕩，下午盤漲勢謹慎，將疲弱情緒延續到LME市場。而晚間，在美國實體指標延續近期利空氛圍的環境下，倫銅在9050-9100美元密集阻力區遇阻，重新跌至整數關下方；LME鋅在2200美元回吐漲幅，倫鉛也在2500美元轉為下調。我們繼續強調，這個階段金屬市場的主要節奏仍然是上方承壓，且缺乏有效的動力。 

從持倉來看，國內金屬減倉不斷，周四晚間LME金屬的強勁反彈在倉量上的動力顯得有限，增倉幅度并不積極。 

周五，金屬走勢將主要隨金融市場交易氣氛，指標的引導有限。昨晚，美國公布的4月成屋銷售年率意外下滑、5月費城聯儲制造業指數大幅遜于預期、美國4月領先指標也轉為下降，這令美元拋盤加重，拖累工業品市場。美元指數近期也將繼續延續弱勢。盡管美國股市連續第二上漲，但預期股市回調的情緒在加重。國內市場，外資流入減速，令滬深股市回調，資金緊張仍令市場敏感。 

今日，滬銅主力將再次回到6.6萬前期振蕩區域，其他金屬也將以弱勢振蕩為主。我們認為內外金屬整體跌勢未盡，目前階段仍是偏空的。操作上，建議短線阻力位拋空的投機頭寸會繼續保持方向；由于銅價跌勢未盡，企業的保值買盤注意買入節奏。 

另外，需要注意國內大宗商品熱點品種漲跌博弈對金屬板塊的影響，可能再次形成短期集中式的拋壓。