上漲波動(dòng)轉(zhuǎn)強(qiáng)

【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤(pán)受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)回落及投資者偏好信心回升影響而高開(kāi)，并在隨后呈現(xiàn)出一定的沖高，雖然盤(pán)中波動(dòng)較大，但價(jià)格仍然收于高位。主力 1109 合約最終收盤(pán)于 68080 元/噸，上漲 1.23%。上一交易日LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則由于美元的強(qiáng)勢(shì)反彈及外盤(pán)市場(chǎng)的走強(qiáng)而出現(xiàn)大幅上漲，前日收盤(pán)價(jià)為 9289.5 美元，上漲 2.66%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則相對(duì)期貨價(jià)格表現(xiàn)出一定的穩(wěn)定和溫和上漲，價(jià)格區(qū)間為 68400-68650 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲175 元。 市場(chǎng)信心的回復(fù)及外盤(pán)市場(chǎng)差異性的走強(qiáng)，都使得銅價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)上沖動(dòng)力，昨日LME銅價(jià)的大幅沖高并突破前期窄幅震蕩平臺(tái)及60日均線(xiàn)都表明在下跌無(wú)力及基本面仍呈現(xiàn)利多的情況下，投資者決定試探?jīng)_高做多。此外，昨夜美國(guó)公布的原油庫(kù)存的大幅減少促使了原油在大跌后出現(xiàn)沖高反彈也同樣刺激了大宗商品的回暖。綜合來(lái)看，銅價(jià)可能在短期內(nèi)繼續(xù)呈現(xiàn)一定的強(qiáng)勢(shì)，但鑒于中期趨勢(shì)及上方空間尚不明朗，建議投資者適度做多，注意交易策略及倉(cāng)位。 從技術(shù)面來(lái)看，短期溫和回升至了前期反彈的上方并跳空突破 20 日均線(xiàn)，但且開(kāi)始受到中線(xiàn)中40 日及 60 日均線(xiàn)的壓力，使得價(jià)格在前期 69000 元的阻力位平臺(tái)附近存在較大的阻力。因此，預(yù)計(jì)銅價(jià)將在此短期高位出現(xiàn)反復(fù)震蕩，并且不排除繼續(xù)大跌的可能。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)受外盤(pán)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)回暖影響而呈現(xiàn)小幅走高，前日收盤(pán)價(jià)為 2534 美元，較上個(gè)交易日上漲0.44%。 國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1108 合約日間價(jià)格則跟隨銅價(jià)呈現(xiàn)一定反彈沖高。尾盤(pán)最終收于 17135 元，較前日均價(jià)上漲0.44%，持倉(cāng)則減少至66404 手。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)， Aoo 鋁（Al）成交范圍17170-17190 元，較前日上漲 0 元。 基本面方面，上期所鋁庫(kù)存上周再次出現(xiàn)大幅回落，庫(kù)存小計(jì)減少 29345 噸，總量為 270495 噸。可以看出，庫(kù)存及成本都開(kāi)始向利多的方面運(yùn)動(dòng)。此外，隨著國(guó)內(nèi)夏季高溫的提早來(lái)臨及煤炭供給的壓力存在，預(yù)期鋁價(jià)仍然將可能受到電力供應(yīng)壓力而出現(xiàn)一定溢價(jià)。此外，從6 月1 日起全國(guó)部分省市上調(diào)工業(yè)電價(jià)也使得鋁制造成本大幅上升，可見(jiàn)今年電荒仍然問(wèn)題嚴(yán)峻。當(dāng)然從盤(pán)面中也不難看出，部分重點(diǎn)賣(mài)出套保企業(yè)已出現(xiàn)平倉(cāng)動(dòng)作。不過(guò)總體來(lái)看，庫(kù)存的大量積累和市場(chǎng)產(chǎn)能仍然可能消除短線(xiàn)的炒作上升動(dòng)力。 對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩的觀點(diǎn)。雖然中期電力成本的上升對(duì)于鋁價(jià)上漲會(huì)起到明顯的支撐，但從空頭套保倉(cāng)位及現(xiàn)有庫(kù)存來(lái)看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國(guó)，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。此外，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇乏力及汽車(chē)行業(yè)的疲軟仍然無(wú)法在長(zhǎng)期中支撐高位鋁價(jià)。因此，雖然近日鋁價(jià)出現(xiàn)明顯的反彈，但要想持續(xù)沖高難度較大。