消費服務能源最看好

在行業投資方面，多數機構看好具有穩定增長預期的行業，包括具有壟斷性質的消費類行業、服務類行業、具有壟斷定價能力的行業以及仍然能夠分享最多經濟利潤的能源類行業。

　　行業狀況各不同

　　天相投資對部分行業明年的基本趨勢判斷為：

1、具備持續增長的行業：食品、家具、電氣設備、道路運輸、商業、旅游等行業。
2、高位維持或出現回落趨勢的行業：原油、煤炭、有色金屬、鋼鐵、有色金屬加工、水運、金融業等。
3、存在進一步好轉趨勢的行業：農業、醫藥制造業、紡織、交通運輸設備、城市交通業、航空運輸業等。
4、處于周期低谷的行業：化纖、通信設備、信息傳輸與計算機服務、計算機及其他電子設備制造業等。

　　產業鏈中尋機會

　　基于對上游產品價格將整體呈現趨勢性回落的判斷，天相投資樂觀地認為大部分中下游行業會出現好轉趨勢。根據對原油、煤炭、農產品、有色金屬等價格傳導鏈的分析，航空、化纖、塑料、建材、電力、農業、食品飲料、電器、電解鋁等行業存在業績回升的趨勢。不過，這些行業最終能否顯示出投資價值，還需要其他因素的配合，而不僅僅取決于成本上的降低。

　　新興產業機會多

　　天相投資認為2006年，涉足新能源的上市公司值得持續的關注。最重要的投資機會體現在設備制造業，當前值得重點關注的是風能設備、太陽能設備制造業。中信建投認為可重點關注3G啟動為優勢公司帶來的歷史性機遇，數字電視產業化帶給壟斷資源優勢企業的機會。

　　行業細分很重要

　　中金國際認為，明年盈利增長的不確定性在于4大行業消化產能的變化，需要細分才能確定機會和風險。

　　首先，港口、機場、高速公路等交通基礎設施行業今年的盈利增長普遍低于市場原先預期，但隨著今后新建設項目盈利能力不確定性的逐步消除，有望出現盈利恢復性增長。其次，周期性行業盈利恢復將主要取決于產品的供求狀況，行業間差異性將會比較顯著。水泥、電解鋁等行業已經歷了兩年的低谷，其龍頭企業明年有望受益于價格回升或者新有效產能釋放獲得盈利的恢復性增長；而鋼鐵、有色、煤炭等行業盈利明年則有可能出現負增長。再次，銀行、零售、食品飲料、醫藥、房地產等消費行業則有望繼續受益于經濟的穩定增長。