多空均衡的期鋼仍延續(xù)震蕩

據(jù)了解，全國(guó)較高的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率帶動(dòng)建材需求和商品市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)對(duì)期鋼形成支撐，用鋼淡季冬天的到來和高壓產(chǎn)能庫存是期鋼上漲的需要克服的阻力，多空因素下短期內(nèi)期鋼或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢(shì)。 

螺線期貨10月23日小幅低開，隨后在多頭積極買入推動(dòng)下震蕩攀升，持倉(cāng)量不斷增加。午后受股市走強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，期鋼繼續(xù)上行，后伴隨股指回調(diào)資金減倉(cāng)離場(chǎng)打壓鋼價(jià)走低，尾盤期鋼陷入震蕩，螺紋鋼1001終報(bào)3,891元，下跌3元；線材主力1001合約收?qǐng)?bào)3,744元/噸，下跌7元/噸。螺紋交易量活躍，總體成交342萬手，持倉(cāng)增加2.6萬手；線材總體成交10,986手，增倉(cāng)980手。 

建材現(xiàn)貨運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，北方天氣轉(zhuǎn)冷有可能降低市場(chǎng)對(duì)建材的需求。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資155,057億元，同比增長(zhǎng)33.4%，增速比上年同期加快6.4個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)對(duì)建材的帶動(dòng)仍有具備一定的持續(xù)性，但是冬季的臨近使得低氣溫的北方建材需求逐步減少，加之產(chǎn)能偏剩，給去庫存化再蒙上一層陰影。2010至11年鐵礦石談判即將啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格面臨較大的變數(shù)，對(duì)鋼價(jià)后市影響較大，投資者需關(guān)注鐵礦石談判及波動(dòng)。 

弱勢(shì)美元和全球流動(dòng)性過剩仍然是商品的重要支撐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期。原油經(jīng)歷3個(gè)多月的震蕩之后突破75美元的上軌壓力快速漲至80美元；倫敦有色金屬和芝 

加哥農(nóng)產(chǎn)品在原油的帶動(dòng)下漲勢(shì)良好，商品啟動(dòng)新一輪的上漲概率較大。商品尤其是原油的價(jià)格上漲富集至鐵礦石等原材料，進(jìn)而推漲鋼材的價(jià)格。 

鑒于以上分析，上游原料鐵礦石未來價(jià)格的不確定性,商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，建材的需求在高固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率下需求穩(wěn)定對(duì)期鋼有著良好支撐，這些因素促使期鋼中長(zhǎng)期保持向上的態(tài)勢(shì)。但鋼貿(mào)商和鋼廠在3,900至4,000元螺紋鋼價(jià)格區(qū)域有著可觀的盈利空間，高產(chǎn)能和高庫存情況下該區(qū)域面臨較大拋空壓力，冬季到來減低建材的需求，短期期鋼震蕩明顯。