工程機械復蘇超預期是否可持續(xù)尚存爭議

　　度過了2008年11、12月份的極度“寒冬”之后，工程機械行業(yè)在2009年的前兩個月進入了復蘇期。令人驚訝的是，這一輪復蘇的速度之快、力度之猛超出了市場預期。

　　海通證券葉志剛認為，4萬億投資的拉動、企業(yè)庫存的消耗殆盡、鋼材等原材料成本的下降使得工程機械行業(yè)反轉具備了客觀的基本面支撐。相比化工、有色金屬、汽車等投資品行業(yè)，工程機械行業(yè)歷次復蘇業(yè)績增長的力度都大得多，而且持續(xù)性較強。這是由投資拉動項目建設時間長、項目多、投資額大的特點決定的。但也有專家認為，工程機械行業(yè)一季度的復蘇有其特殊原因，全年能否保持增長尚不確定。

　　1月回暖苗頭初現

　　葉志剛提供給本報的數據顯示，工程機械行業(yè)靜悄悄的復蘇始于2009年初。今年1月份，中聯重科（000157）泵車銷售超過40臺，起重機銷量超過了300臺，不僅環(huán)比好于2008年12月份經營數據，同比也好于2008年1月份數據；山河智能（002097）1月份小挖銷售了160余臺（內銷70－80臺，外銷80－90臺），而去年1月份小挖銷量只有100余臺。

　　山推股份（000680）1月份推土機銷售了240余臺，超過了去年12月份的211臺的銷量，徐重1月份銷售了400余臺起重機，按照同等天數計算超過了2008年1月份的水平。

　　三一重工（600031）1月份放假時間較長，春節(jié)放假11天，導致1月份實際工作天數比去年同期減少20%以上(去年實際工作日為21天，今年僅為16天)，按照同等天數計算超過了2008年1月份的水平。在崗人數也比2008年1月份有所減少，因此正常工作日只有15天左右，產品銷售數據相比去年1月份有所下降。

　　2月快速復蘇

　　進入2月份，工程機械主要公司的銷售情況環(huán)比出現了快速復蘇的跡象，環(huán)比銷售增速超出了市場預期。

　　葉志剛透露，中聯重科2月份周環(huán)比開始大幅增長，2月3日（春節(jié)后上班的第二天）一次性發(fā)貨3.2億元，2月份第二個星期銷售量增速相比第一個星期增長50%以上，旋挖鉆機2月份前10天也是一次性訂貨超過了10臺，預計2009年2月份全月中聯重科的銷售收入將與2008年2月持平或略好（7－8億元）。

　　同時，三一重工2009年2月份前10天泵車發(fā)貨量超過40臺，挖掘機銷量超過100臺，2月份預計挖掘機銷量可達300臺，遠超過去年2月份142臺的銷量；山河智能潛孔鉆機2月份一次性訂單超過了10臺（2008年全年銷售了近30臺）。

　　山推股份2009年2月前12天推土機內銷發(fā)貨量超過100臺，全月銷量將超過2008年2月的335臺的銷量記錄。

　　在業(yè)界普遍擔憂的房地產市場需求方面，聯合證券吳昊認為，盡管房地產持續(xù)低迷，但在銷量有所恢復的情況下，預計行業(yè)繼續(xù)惡化的空間很小，調整方式較為溫和。

　　全年增長與否尚不確定

　　出口方面，美國近期7870億美元經濟刺激計劃已經得到批準，其中1200億美元用于基建，包括改善公共交通系統(tǒng)、興建高速公路及高速鐵路。而歐洲早在2008年年底就有所動作，德國和法國先后通過了320億和260億歐元的刺激計劃，歐盟范圍內也在推動總額達2000億歐元的龐大刺激計劃。有預計稱，投資效果在今年中期逐步顯現，帶動我國工程機械出口逐步反彈。

　　業(yè)內人士認為，按照這種勢頭發(fā)展，2009年2月份工程機械主要上市公司的經營數據有可能普遍好于2008年2月份。從細分產品來看，復蘇的先后順序排序大致為：旋挖鉆機、履帶式起重機、汽車起重機、混凝土機械、挖掘機、推土機、叉車、裝載機。原因是高速鐵路、高速公路、橋梁等項目施工對旋挖鉆機、履帶式起重機需求拉動最大。叉車作為物流機械，與國際貿易環(huán)境密切相關，復蘇較慢。裝載機產品的標準化特性強，企業(yè)庫存多，因此其需求啟動最慢。

　　也有專業(yè)人士對工程機械今年一季度的快速復蘇持謹慎態(tài)度。他們預計，2009年和2010年固定資產投資增速分別為-15%及-5%，這將導致工程機械年初的爆發(fā)性增長不具有可持續(xù)性，全年銷售額同比有可能出現下降。