經濟數據喜憂參半期銅走勢有所承壓

倫敦金屬交易所(LME)金屬周四走低。美國公布的一系列經濟數據喜憂參半，同時投資者對近期市場的漲勢進行獲利回吐。下午混盤交易時段結束時，LME 

3個月銅期貨跌0.7%，至每噸8,165美元。銅期貨在盤中早些時候一度觸及每噸8,291.25美元的近四個月高點，因為美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)此前重申了對開放式刺激計劃的承諾。 

美國去年12月份個人收入增長2.6%，超過預期的1.0%增幅。不過，截至1月26日當周首次申請失業救濟人數增加至368,000人，高于預期。此外，12月份個人消費者支出增長0.2%，與經濟學家預期一致。駐倫敦的一位經紀商表示，喜憂參半的經濟數據打擊了對增速較為敏感的工業金屬市場人氣，并促使一些投資者對之前的收益進行獲利回吐。預計市場將關注周五公布的美國非農就業數據。 

另外，全球最大的金屬消費國中國也將于周五公布制造業數據。從行業經濟效益數據以及上市公司2012年前三季度表現看，全行業營收及利潤下滑已成定局，年初以來有色金屬行業表現落后全A股，與市場預期有色金屬行業2012年度業績慘淡不無關系。　 

1月25日，歐洲央行宣布，將有278家銀行償還歐洲行業2011年12月推出的首輪3年期“長期再融資操作”（LTRO）貸款，市場將歐洲央行此舉解讀為歐洲央行進入緊縮操作通道，引發市場對于全球央行貨幣政策轉向的擔憂。大宗商品、黃金價格承壓。歐洲央行的舉動進一步驗證我們在年度策略中提出的2013年全球流動性雖然仍將維持寬松格局，但貨幣邊際效應遞減的判斷。對于有色金屬而言，價格驅動機制將從過往的貨幣主導轉變為金屬品種供需基本面主導的作用機制。