急跌再現，弱勢不改

【銅】 上一交易日，滬銅日間受通脹數據維持高位及反彈乏力影響高開低走，銅價一路震蕩走低并最終收陰。主力 1107 合約最終收盤于 66340 元/噸， 下跌 0.57%。 LME 倫銅前一交易日晚間則表現更為疲軟，特別是在美元繼續強勢反彈后，價格大幅走低并再創今年新低。前日收盤價為 8643 美元，大跌 3.11%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則繼續跟隨期貨價格出現回落，價格區間為 67750-68050 元/噸，均價較前一交易下跌175 元。 雖然國內昨日發布的最新通脹數據較前值出現微幅回落，但繼續維持 5%以上的政策警戒線上方使得市場再次對收緊政策及系統性風險出現擔憂。與此同時，美元指數的再次強勢走高及美國金融市場的整體回落都使得投資者不得不擔憂后市繼續走強的可能性。此外，原油及白銀也同樣成為了大宗商品的領跌品種，特別是原油方面突然間爆發出的新一輪的基本面危機，使得在中東危機及本拉登走后直接失去原有的支撐動力。最后，綜合來看，商品短期可能將繼續進入頹勢，下方空間暫難看清，因此建議投資者維持弱勢觀點，謹慎持倉。 從技術面來看，短期內的三浪大跌破位無疑將使得前期的反彈功虧一簣，空頭排列及動量指標的走弱都將使得銅價再次回歸空頭趨勢。因此，短線支撐位我們建議看到 8200 美元或 62000 元一線。當然，由于實際的系統性風險回落仍需繼續觀察，因此操作上建議投資者謹慎少量持倉，短線操作。

【鋁】 隔夜晚間LME鋁價則一反強勁反彈，并出現大幅走弱， 昨日收盤價為2591.25 美元，較上個交易日下跌 2.33%。國內上一交易日，滬鋁主力 1107 合約日間價格跟隨相關大宗商品出現反彈乏力行情，全天總體呈現出高開低走的格局。尾盤最終收于16700 元，較前日均價上漲 0.06%，持倉小幅減倉至 68992手。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16570-16600元，較前日上漲 25 元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周出現回落，庫存小幅減少 8720 噸，總量為 374246 噸。此外，隨著國內夏季高溫的提早來臨及煤炭供給的壓力存在，預期鋁價仍然將可能受到電力供應壓力而出現一定溢價。 從技術方面來看，由于全球系統性風險的影響，因此使得鋁價在短期內將面臨較大的回調壓力，不過由于下方 16000 元平臺支撐位仍然健在，因此只要局面不進入恐慌，那么國內鋁價下跌空間其實不大。