回暖趨勢明顯“保增長”政策還需微調

繼進出口和投資數據之后，國家統計局13日又發布了工業增加值和消費數據，至此，4月份的主要宏觀經濟數據盡數出爐。接受記者采訪的多位專家表示，一系列數據表明，盡管中國經濟未來仍存在不確定性，但經濟向好的趨勢明顯，下一步的政策需要在保持穩定性的同時做一些微調。

來自國家統計局的數據顯示，4月份，社會消費品零售總額9343.2億元，同比增長14.8%。分地域看，城市消費品零售額6329.6億元，同比增長13.9%；縣及縣以下零售額3013.6億元，增長16.7%。

同時，4月份，全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業)增加值同比增長7.3%，比上年同期回落8.4個百分點。1至4月份，全國規模以上工業企業增加值同比增長5.5%。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，從國家統計局兩天來發布的最新數據來看，中國經濟回暖的跡象更加明顯，可以說已經重新回到了上升通道。

張立群分析，首先，4月份工業增加值增長7.3%，雖然比3月份的8.3%下降一個百分點，但仍在7%之上，相對合理，且前四個月的工業增加值達到5.5%，應該說回升的跡象比較明顯。

其次，消費的情況也比較好，4月份同比增長14.8%，可見政府擴大內需的效果正在進一步顯現，而且消費結構升級活動重新恢復活躍態勢，汽車和住房市場開始回暖。因此，經濟回升不僅受到了投資的支撐，未來還將得到來自消費結構升級和市場需求方面的支持。

再次，外部需求目前進一步下降的趨勢并不十分明顯，雖然從同比增速來看，4月份我國的出口降幅由3月份的17.1%擴大至22.6%，但從環比看，4月份出口比3月份增長6.9%。

張立群同時指出，未來宏觀經濟仍然面臨一些不確定性，外部危機是否會進一步擴大，當前經濟回升中是否會出現一些不健康的因素等，還有待于觀察。但可以預見的是，二季度的GDP相對于一季度而言會有一定的提升。

不過，也有專家提出不同意見。清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明認為，4月份的數據基本上在預料之中，只能說嚴重的局面得到緩解，但說回暖可能還早了一些，因為中國經濟未來仍有可能下挫。

“我剛從浙江和廣東回來，那邊的企業家跟我說，他們工廠的訂單還在下降，開工不足，只能艱難地維持著，不賺錢也要守住市場和客戶。可見，市場尚未真正回暖起來。”袁鋼明說。

數據顯示，4月份，規模以上工業增加值同比增長7.3%，增幅較3月份回落1個百分點；發電量同比下降3.5%，較3月份降幅擴大2.2個百分點；規模以上工業企業完成出口交貨值同比下降14.3%，降幅較3月份擴大0.4個百分點。

袁鋼明指出，4月份用電量的降幅在擴大，出口的降幅也在擴大，這些必須引起注意。下一步保增長的政策恐怕有必要稍微調整一下，大搞基礎設施建設的做法要改變。同時，新增貸款必須流到最需要的地方去，要從信貸上大力支持國內的中小企業。

對此，申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇也提出，當前的經濟復蘇是結構性的，由于目前的經濟形勢與去年11月份保增長政策出臺時相比出現了一些變化，應該根據這些變化對政策進行相應的調整。

李慧勇建議，其一，從政策的著力點來看，前期政策著力點主要是投資，在投資增速超過30%以后，政策的著力點應該更多地轉向增長依然比較緩慢的消費和出口。

其二，從貨幣政策看，前期主要通過加大信貸投放來保增長，1至4月份信貸投放規模已經超過5萬億元，再進一步加大信貸投放的空間已經不大，在這種情況下，可以考慮通過降息等價格工具來加大金融對經濟的支持。實際上，由于PPI、CPI均為負，我國現在的實際利率并不低，仍然有進一步降息的空間。