保險(xiǎn)資金“開(kāi)閘”股權(quán)投資市場(chǎng)迎來(lái)生力軍

被稱(chēng)為我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用之“綱”的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》正式實(shí)施，根據(jù)該辦法，保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)正式“開(kāi)閘”，這無(wú)疑意味著保險(xiǎn)資金將以合格機(jī)構(gòu)投資者的身份正式進(jìn)軍股權(quán)投資市場(chǎng)，繼全國(guó)社會(huì)保障基金之后成為股權(quán)投資市場(chǎng)的生力軍。

本月初，中國(guó)保監(jiān)會(huì)以主席令的方式頒布了《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，辦法明確險(xiǎn)資可以投資未上市企業(yè)股權(quán)，其中第十六條明確指出：保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已近4．2萬(wàn)億元，這意味著有大量的保險(xiǎn)資金面臨配置問(wèn)題，與此同時(shí)，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)也一直因?yàn)槿鄙俸细竦臋C(jī)構(gòu)投資者而面臨資金來(lái)源匱乏的“瓶頸”。

保險(xiǎn)資金具有資本量龐大、投資周期長(zhǎng)等特性，與股權(quán)投資一般5至7年的投資周期以及相對(duì)較低流動(dòng)性的特點(diǎn)相適應(yīng)，是公認(rèn)的僅次于養(yǎng)老基金的最適合投資于股權(quán)投資市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，國(guó)際上看，優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是保險(xiǎn)資金的重要投資領(lǐng)域，保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)是國(guó)際通行做法。

在我國(guó)，早在2008年10月，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金可以投資未上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)，盡管細(xì)則尚未出臺(tái)，但這一舉措無(wú)疑為保險(xiǎn)公司增加拓寬投資渠道以及未來(lái)投資股權(quán)投資市場(chǎng)提供了契機(jī)。

“此次保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的辦法作為我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一個(gè)綱領(lǐng)性文件，正式為保險(xiǎn)資金投資未上市公司股權(quán)‘開(kāi)閘放水’，這意味著股權(quán)投資市場(chǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍繼續(xù)壯大，為飽受資金匱乏之苦的股權(quán)投資市場(chǎng)注入一劑‘強(qiáng)心針’，這將有利于我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。”知名股權(quán)投資研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)研究員林婉婷說(shuō)。 同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士還表示出盡快出臺(tái)相關(guān)實(shí)施細(xì)則的期待。“保險(xiǎn)資金特點(diǎn)不是以追求高收益為主，而是追求合理的資產(chǎn)負(fù)債匹配和穩(wěn)健的保值增值，因此國(guó)家政策對(duì)于險(xiǎn)資投資也一直持穩(wěn)妥態(tài)度。但是，此次辦法中對(duì)一些具體問(wèn)題未作明確界定，例如辦法規(guī)定，嚴(yán)禁保險(xiǎn)資金從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)概念沒(méi)有進(jìn)行明確界定。”業(yè)內(nèi)人士指出。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著辦法的實(shí)施，股權(quán)投資市場(chǎng)將成為保險(xiǎn)公司的投資新領(lǐng)域，然而，選擇企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資是一項(xiàng)非常復(fù)雜的流程，投資前期需付出大量的時(shí)間和精力成本，對(duì)保險(xiǎn)公司尤其是很多中小保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面將是一項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。