金屬依然是實體經濟的晴雨表

中國在銅價方面起著決定性的主導作用

不論建筑高樓大廈還是生產汽車等設備，作為生產原料的重要部分，銅一直被視為衡量經濟發展水平的一個標尺。但是正如其他大宗商品的市場格局，銅也很大程度上受中國市場主導。

莫爾認為：“銅是圍繞中國市場轉的。2009年，相對于陷入衰退期的美國，中國正大力發展基礎設施建設，銅需求反彈非常強勁。由于中國政府推行了大規模的基礎設施建設計劃，根據信貸擴張的記錄，你會發現銅需求的數量在2009年增長了25％，并且其增長幅度維持得相當不錯。”

莫爾也指出中國的精煉銅消費量是逐年持續增長的。2010年增長了11%，2011年增長8.5%，2012年維持了5%的增長率，到2013年增長接近12%。

然而由于近期發生在中國的銀行貸款違約事件，中國政府將考慮抽回用于刺激基礎建設的資金。“目前市場上銅的估價十分合理，大家都在等待來自中國市場的信號。”普萊特認為，中國目前正在試圖遏制部分非理性的建設項目和貸款規模，而建筑產業正是最大的銅消耗方。如果這一政策真正落實了，那么未來市場將會受創。

史崔柏對此持有同樣的觀點：“直到中國信貸違約事件的發生之前，我對銅一直保持看多的觀點。但是目前市場價格回落并且難有顯著的突破，這意味著這一水平就目前的市場情況而言是一個很好的均衡狀態。”他認為：“如果銅價格開始穩定增長那么就意味著經濟是真正意義上的回暖好轉。因為只有在那種條件下，生產才會再次受到激勵刺激并且對銅產生大量需求。而若市場上有人在炒作和利用，那么銅價的上升則會是急劇攀升型。”但是目前中國在銅價方面起著決定性的主導作用，“如果中國停止了基礎建設而且不再需要進口銅礦石，那么銅價對比其他金屬產品將會急劇下落” 。

此外還有一個因素在不斷打壓銅價。莫爾說：“過去18個月是艱難的歲月，銅價不斷下降也因為新的主要銅產區分布在世界各地。因此直到2016年銅產量都不會因為發現新銅礦而增加，因此我預測銅價將處于反復的反彈。”史崔柏認為：“近期銅礦石的表現是最好的壓力預測表，而且也是所有金屬商品中極富有代表性的。”

綜上所述，在2008年非比尋常的“大衰退”后，雖然各國政府和中央銀行不斷進行干預刺激和調整，但全球經濟距離復蘇還有很遠的路要走，金屬商品的走勢依然是市場關注的熱點。