市場風險再次回升

【銅】 上一交易日，滬銅日間雖然受外盤因素影響而小幅高開，但在沖高受阻后即出現大幅震蕩跳水回落，價格最終收于低點。主力1201合約最終收盤于56610元/噸，下跌1.50%。上一交易日LME倫銅3月合約價格也同樣在盤中因為消息面及美元走勢影響表現出地位的寬幅震蕩走勢，前日收盤價為7753.25美元，上漲0.00%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現小幅回落，價格區間為57700-58400元/噸，均價較前一交易日下跌200元。 昨日市場依舊受到消息面影響出現大幅波動。首先是惠譽評級周三發布報告稱，如果歐元區主權債務危機不能及時得到解決，那么美國銀行業的信用前景將會惡化。惠譽此次對于美國銀行業發出的風險提示無疑應對了此前美國金融業的回落和美聯儲將開始的新一輪壓力測試。所以從各種方面來看，美國銀行業確實存在著一定的風險。而對于風險更具體的了解可能仍然需要一定時日，不過就像惠普所述可以肯定的是主要的原因應該是來自于歐債而非美國經濟。其次，英國央行周三公布第三季通脹報告稱，歐洲經濟前景已惡化，明年中期前經濟恐維持在停滯狀態。作為獨立于歐元區外的最大的歐盟國家，英國央行此次對于經濟的悲觀評價無疑使得全球金融市場投資者信心大受打擊。最后，美國財政部公布了截至2011 年9月底的世界各國及地區持有美國國債的狀況。9月中國所持有的美國國債總計11483億美元，繼續位列各國及地區之首，超過8月的11370億美元，環比增持113億美元，過去半年中國僅8月份減持美國國債。美元作為與歐元相對應的最主要世界貨幣在歐央行降息和歐債危機爆發后出現大幅升值并被各國儲備購買可以說無可厚非，我們認為只要歐債無法得到實質性進展，美聯儲進一步刺激政策停滯不前，那么美元繼續升值可能性很大。綜合來看，短期內市場消息面仍然主要是以歐債危機和政策宏觀面為核心不斷釋放多空雙方消息，銅價短期內可能面臨一定回調壓力，市場風險仍然較大。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價總體表現相對偏強，價格最終在底部寬幅震蕩后反彈沖高，前日收盤價為 2156 美元，較上個交易日上漲 0.74%。國內上一交易日，滬鋁日間價格在低開后則跟隨銅價走出震蕩下行格局，主力1201合約尾盤最終收于16100元，較前日均價下跌0.92%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16080-16110 元，較前日下跌 5元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現一定小幅反彈，庫存增加17070噸，總量為 139013 噸。 海關總署 11 月 10 日公布的數據顯示，2011 年 10 月，中國進口氧化鋁 26 萬噸，金額為1.05865億美元。 1-10月，中國累計進口氧化鋁145萬噸，同比減60%；進口金額為6.09032 億美元，同比減51.2%。 海關總署11月10日公布的數據顯示， 2011年10月，中國進口未鍛造的鋁及鋁材6.0186 萬噸，金額為 3.15652 億美元。1-10 月，中國累計進口未鍛造的鋁及鋁材 72.8052 萬噸，同比減 8.6%；進口金額為36.45244億美元，同比增13.2%。 海關總署 11 月 10 日公布的數據顯示，2011 年 10 月，中國進口廢鋁 22 萬噸，金額為 4.05059 億美元 1-10 月，中國累計進口廢鋁 213 萬噸，同比減 9.2%；進口金額為 36.727 億美元，同比增5.0%。 海關總署 11 月10日公布的數據顯示，2011年10月，中國出口未鍛軋鋁64650噸，金額為 1.56985億美元。1-10 月，中國累計出口未鍛軋鋁618267噸，同比增 2.7%；出口金額為 14.29628億美元，同比增18.7%。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現為震蕩走弱格局。