電網改造力促電力設備股走牛

在電力股走勢日趨平淡的時候，百利電氣、思源電氣、平高電氣、國電南瑞、國電南自、特變電工等個股走勢卻異常強勁。這些個股之所以能從整個電力板塊脫穎而出，從其股東進出來看，無一不是基金增倉、新進或持有所為，而眾多基金采取如此統一行動的動機在哪——

　　電網改造提上日程

　　前兩、三年，電荒促使了各地大力上馬電力建設項目。正是由于前期電力建設項目過多，據有關權威資料顯示，從２００６年開始，全國范圍內的電力供給緊張局面將得到極大緩解。從目前來看，電力供給已出現緩解跡象，但是在全國很大范圍內電荒局面依然存在，其主要原因在于電網過于陳舊，不能滿足社會對電力日益增長的需求。因此，在“十一五”規劃中明確提出：加強電網建設、擴大西電東送規模。

　　據國家電網公司透露，國家將在“十一五”期間對３１個直轄市、省會城市和計劃單列市的電網進行建設和改造，總投資將達２２００億元。

　　大機會促使機構調倉

　　從有關資料顯示，以基金為主的機構目前普遍看淡電力股的中長線走勢，認為只有少數績優股值得關注，但對電力設備股卻出現了少有的熱情。從２００５年中報前十大流通股東名單顯示：國電南瑞、國電南自、思源電氣、特變電工等等電力設備股，基金都明顯增倉或新進。而從證券行業知名的研究所，如國泰君安、申銀萬國等都紛紛調高了電力設備股的級別，而且著眼在中長期。

　　雖然從目前電力設備股的走勢上看，許多個股漲幅都已巨大，但即使在目前整個市場陷入調整走勢的情況下，整個電力設備板塊和眾多個股依然保持著強勁的多頭走勢，如百利電氣、國電南瑞、國電南自、思源電氣等，可見以基金為首的市場主力對電力設備股有多么青睞。申銀萬國研究所認為，可以對電力設備股的“四大天王”臥龍科技、湘電股份、國電南自、國電南瑞進行密切關注。本報記者孫強

　　臥龍科技

　　繼續圍繞微分電機為主業：一、今年下半年新增高端微電機產品投產，即高速串激電機、工業縫紉機用交流伺服電機和步進電機控制系統，對２００６年收入及利潤有較大推動，此三類產品的產量增長可達１５０％左右，對利潤貢獻約１２１２０萬元左右；二、傳統的空調微電機產能２００６年將進一步擴大約７０％，并研發３Ｄ－ＤＣ變頻微電機，預計２００７年投產，并逐步替代目前的傳統空調微電機，產能也將再擴大５０％左右；三、ＵＰＳ電源預計今年收入將高于原先預期而達到１．８億元左右，２００５年底與愛默生公司的合作基本完成，預計２００６年收入可在２．６億元左右；四、新近完成收購寧夏銀川變壓器廠，為國內第二大鐵路電氣化變壓器生產企業，預計２００６年５月完成技改，當年收入在８０００—１００００萬元，凈利潤８００—１０００萬元左右。基于公司最新的發展情況，調高２００５年和２００６年ＥＰＳ分別為０．３８７元和０．６５０元，維持增持建議。

　　國電南自

　　公司是國內四大電力二次設備生產企業之一，在保護類系統的技術水平和市場占有率上弱于國電南瑞，但略優于許繼電氣。一、公司于今年獲得三峽電站５００ＫＶ繼電保護工程項目、中標國內第一條７５０ＫＶ輸變電變壓器保護設備和廣東花都５００ＫＶ變電站自動化訂單，進一步確立公司的行業地位；二、完成電廠自動保護和控制系列軟件和產品的開發，使市場得到拓展，并可從華電集團下屬電廠獲得訂單支持，但輸變電自動保護及控制系統仍是公司收入的主要構成，占據２／３左右；三、２００２—２００３年公司主業收入增長較慢，２００４年達到２０％左右，凈利潤保持同步增長，呈現由緩向快的增長趨勢；四、公司參股的大唐桂冠電力２×３０萬ＫＷ火電機組目前已滿負荷運轉，預計公司計提的１０００萬元投資減值準備在全年將有部分沖回；五、預計公司２００５年ＥＰＳ０．３８９元，２００６年０．４８７元。建議增持，目前風險略高。