并購(gòu)大潮可能在兩三年內(nèi)爆發(fā)

一波前所未有的并購(gòu)浪潮正在醞釀之中，并很有可能會(huì)在兩三年內(nèi)爆發(fā)。 

　　即便沒(méi)有這次席卷全球的金融風(fēng)暴以及隨之而來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)的很多產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)到了需要通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模整合時(shí)候。除了諸如電信、石油等國(guó)有壟斷行業(yè)，中國(guó)的絕大多數(shù)市場(chǎng)都呈現(xiàn)多頭競(jìng)爭(zhēng)、山頭林立的競(jìng)爭(zhēng)格局，有些（譬如醫(yī)藥和母嬰用品連鎖）甚至還處在畫(huà)地為牢、區(qū)域分治的山寨格局，連全國(guó)性的玩家都還沒(méi)有真正出現(xiàn)。個(gè)別行業(yè)甚至還出現(xiàn)了“負(fù)整合”的現(xiàn)象——企業(yè)好不容易做大到一定規(guī)模，卻很容易因?yàn)閮?nèi)部的紛爭(zhēng)而一分為二。這種“創(chuàng)業(yè)多、整合少”的現(xiàn)象導(dǎo)致很多行業(yè)的市場(chǎng)格局十分不合理，行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率極為低下，企業(yè)沒(méi)有精力去投入面向長(zhǎng)遠(yuǎn)的研發(fā)與創(chuàng)新，而只會(huì)疲于奔命地制造和應(yīng)對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。 

　　今天，除了市場(chǎng)發(fā)育到一定階段后行業(yè)整合的內(nèi)在需求，這場(chǎng)波及全球的金融風(fēng)暴正在為我們提供一個(gè)促成行業(yè)整合的外在推力。 

　　眾多企業(yè)在需求疲軟、信貸短缺、資金成本大幅上漲的背景下，即便不至于馬上關(guān)門(mén)大吉，以前看似無(wú)限光明的前景也蒙上了一層厚厚的陰影，那些曾經(jīng)心比天高的企業(yè)家不得不調(diào)整心態(tài)，更加務(wù)實(shí)地考慮生死存亡的問(wèn)題。 

　　與此同時(shí)，最近十年來(lái)海外風(fēng)險(xiǎn)投資和私有股權(quán)投資已深度介入了幾乎所有國(guó)家沒(méi)有明文禁止的行業(yè)。資本家出于自身利益的需要，會(huì)面孔冰冷、軟硬兼施地要求那些“寧做雞頭不做鳳尾”的中國(guó)企業(yè)家們矯正心態(tài)，本著股東利益至上的原則通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)外部投資人的價(jià)值實(shí)現(xiàn)與資本退出。 

　　從買(mǎi)方市場(chǎng)看,現(xiàn)在是低價(jià)買(mǎi)入的時(shí)候。而且，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在已經(jīng)涌現(xiàn)出一批具有一定的現(xiàn)金和股權(quán)支付能力的潛在行業(yè)整合者，也有越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始積極通過(guò)兼并收購(gòu)（而不是體內(nèi)有機(jī)繁殖）的方式來(lái)幫助自己實(shí)現(xiàn)既定的企業(yè)戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局。 

　　在這樣一個(gè)大背景下，我們的政策制定者和市場(chǎng)監(jiān)管者如果能給予推動(dòng)，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)整合將有可能進(jìn)入一個(gè)全新的階段。