貿易融資監管舉措或升級

國內大宗商品貿易融資近期頻亮“紅燈”，青島港銅、鋁騙貸融資事件還在持續發酵，蓬萊港也被卷入其中。對此，業內人士表示，貿易融資風險頻發，除了銀行自身監管存在漏洞外，倉儲監管不力也是非常重要的原因。

重復質押融資模式重現

近年來，為解決資金緊缺難題，很多企業將融資的“觸角”伸向了大宗商品領域，融資的品種涉及鐵礦石、銅、鋁、鋅、棕櫚油、大豆、橡膠等，其中以銅和鐵礦石貿易融資最為活躍。

以銅為例，目前保稅區內存放的很大一部分銅是為了融資。“保稅區的銅庫存可能會反復質押，這種方式在一定程度上放大了杠桿，有一定的金融風險。”中信期貨副總經理景川對期貨日報記者表示。

他進一步解釋稱，“有一部分進口商是鉆了政策的空子，利用銅進口作為工具，反復進行融資，青島港的事件很顯然跟這個有關”。

據了解，利用倉單重復質押融資最初出現在鋼貿領域，銀行對鋼貿融資叫停之后，重復質押的融資模式被復制到了其他大宗商品貿易融資領域。富寶資訊首席分析師雷連華稱，由于融資銅可以循環滾動，融資銅的資金量很難準確掌握，“初步預計融資銅規模已經達到了500億元以上”。他還透露，5月上海保稅區銅庫存有75萬噸，青島保稅區銅庫存在6萬—7萬噸，廣州保稅區庫存為3萬—4萬噸。

在景川看來，最近兩年全球大宗商品價格劇烈波動，而銅價卻相對平穩，融資銅起了很重要的作用，“融資需求給銅市帶來了緩沖，使銅價沒有出現斷崖式下跌”。

不過，隨著銀行對融資銅監管趨嚴，未來國內融資銅需求將會發生變化。事實上，今年5月銀監會融資礦監管新政策出臺以后，國內融資貿易已有所收縮。“最近信用證開具都比較困難，做融資的倉單基本都未被銀行通過，這種限制可能會持續比較長的時間。”雷連華表示。

5月份我國的銅進口數據，已反映出銅貿易融資在降溫。海關最新數據顯示，5月份我國進口未鍛造的銅及銅材38萬噸，較4月份下降7萬噸，環比降幅為15.6%。

監管制度急需完善

由于貿易融資風險顯現，目前不少業內人士擔心監管層會把這項業務“掐掉”。不過，在雷連華看來，這種擔心是沒有必要的。“貿易融資是信貸市場的重要渠道之一，每年我國大宗商品貿易融資有1300億美元的額度，占外匯儲備的30%左右，如果真的取消貿易融資，這對國內經濟的負面影響是非常大的。”雷連華稱。

既然貿易融資不可能大范圍禁止，那么引導它朝著規范化方向發展就成為必然。一名不愿具名的期貨業人士告訴記者，近年來我國大宗商品貿易融資領域頻頻出現風險事件，一個很重要的原因是監管政策不到位，“由于中間存在利益關系，再加上違法成本低，有時候監管就形同虛設”。

不過，在景川看來，隨著騙貸事件進一步發酵，未來銀行以及港口對融資銅監管或許會出臺新舉措，比如上海港將報關和報備制結合起來，“這樣相對來說就安全一些”。

上海有色網的薛宇弘認為，類似青島港騙貸事件的發生，除了銀行自身監管存在漏洞之外，倉儲環節也有很大的責任，“倉庫為貿易企業出具問題倉單，它們非但沒有起到監管的作用，反而‘助紂為虐’”。

雷連華也表示，青島港事件中倉庫的問題還是比較大的。“以前鋼貿商多是和倉庫聯合起來騙貸的。貿易商一旦和倉庫聯合，除非銀行去查貨物到底在不在，如果僅僅參考倉單，資金的風險較大。”他解釋稱。

在倉儲監管方面，雷連華建議實行倉單聯網，目前上海地區港口實行了倉單聯網，其他地區完全可以借鑒，這樣就能保證一個倉單只能進行一次質押。“如果同一批貨物在多個銀行質押，銀行之間又沒有溝通的話，查起來也會比較麻煩。”他表示，因此，銀行之間、銀行與倉庫之間也要做好信息溝通。