國務院通過裝備制造業振興規劃點評：實質性利好帶來個股投資機會

國務院審議并原則通過裝備制造業調整振興規劃

　　2009年2月4日，中國國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，審議并原則通過紡織工業和裝備制造業調整振興規劃。

　　第一，本次裝備制造業振興規劃將帶來三方面實質性利好

　　盡管本次振興規劃沒有出臺細節內容，但從已公布的內容來看，我們認為本次裝備制造業振興規劃將帶來三方面的實質性利好，1)國產設備占有率將得到提高，我們預計政府將在基礎設施建設、能源及原材料等重點工程的建設中加大對于國產設備的采購比例，基礎設施建設中，工程機械行業的收益成都較大，重點工程建設中，機場專用設備、鐵路裝備、煤炭開采設備及專用機床的受益程度較為明顯;2)基礎配套件行業迎來新的發展機遇，我們認為國家可能通過專項資金來扶持相關企業進行核心零配件的研發，我們預計風電軸承及工程機械液壓件的受益程度較為明顯;3)政策支持將有助于國內企業進行行業整合。我們認為對上市公司短期業績有影響的內容將主要集中在國產設備占有率的提高，而基礎配套件以及行業整合將在中長期影響相關企業的經營業績。

　　第二，我們認為本次裝備制造業振興規劃將帶來個股投資機會

　　我們認為本次振興規劃所帶來的投資機會將集中在國產設備占有率較低的細分子行業，從細分子行業的競爭格局來看，我們建議投資者重點關注挖掘機、機場專用設備、煤炭開采設備、鐵路裝備、高端機床及復合加工中心等細分子行業。挖掘機行業，國產中挖的市場占有率約為10%，國產小挖市場占有率約為40%;機場專用設備，威海廣泰作為產品最為齊全的國內龍頭企業，其大部分產品市場占有率不足30%;專用機床，專用磨床、落地式鏜銑床及高端重型機床將明顯受益于進口替代;煤炭開采設備，大型露天礦的建設帶來相關露天開采設備的需求以及提升大型井工礦建設國產化率;鐵路裝備，市場預期鐵路裝備國產化率將逐漸達到70%以上，這次規劃的出臺，從國家層面保證了預期的實現。

　　第三，建議關注受益程度較為明顯的上市公司

　　我們認為本次裝備制造業振興規劃將在短期內通過國產設備采購率來提升相關產品的市場需求，建議投資中在近期重點關注國產設備占有率較低的細分子行業，根據上述邏輯，我們建議投資者重點關注挖掘機、機場專用設備及特種機床等行業，重點關注企業包括：柳工、三一重工、威海廣泰、秦川發展、昆明機床、太原重工、天地科技及中國南車。