經(jīng)濟觀察：美元匯率下跌的原因與影響

新華網(wǎng)華盛頓１２月３日電（記者　胡芳）近來，美元對其他西方主要貨幣匯率頻頻下跌。１１月３０日，紐約外匯市場美元對歐元匯率跌至過去２０個月來最低點，美元對英鎊匯率更是跌至過去１４年來的最低水平。１２月１日，美元對歐元和英鎊匯率繼續(xù)下跌。目前看來，美元匯率特別是美元對歐元匯率今后有可能繼續(xù)走軟。

究其原因，美國與歐元區(qū)的經(jīng)濟形勢不同是根本所在。美國經(jīng)濟處于降勢，增長速度明顯減緩，雖然由降溫演變成衰退的風險不大，但在未來一個時期內(nèi)，經(jīng)濟增長很可能會處于緩慢、溫和的狀態(tài)。而歐元區(qū)經(jīng)濟處于升勢，且上升勢頭較強勁，呈現(xiàn)出良好的增長前景。上述原因?qū)е聡H投資流向發(fā)生變化，投資者減持美元而將更多投資轉(zhuǎn)向歐元和英鎊，以期獲取更好的回報。

同樣由于經(jīng)濟形勢不同，投資者預計美國聯(lián)邦儲備委員會不僅近期不太可能再次提高利率，而且有可能在明年上半年采取降息措施以阻止經(jīng)濟進一步下滑；相反，歐洲中央銀行可能需要提息，以控制通貨膨脹。目前，不少分析人士預測歐洲央行將在１２月份再次提息。不同的利率趨向預期也促使投資者拋售美元，購入歐元。

另外，市場對中國和俄羅斯等國家可能減持美元儲備的猜測和擔心也是美元匯率受打壓的因素。

對于美元貶值，美國政府心里高興，嘴上卻不這么說。美國財政部長保爾森近日仍表示：“強勢美元顯然是符合我們國家利益的。”很多經(jīng)濟學家指出，這一說法并不反映美國的實際立場，布什政府希望看到美元有序貶值，以促進出口增長、抑制進口需求，從而達到削減貿(mào)易逆差的目的。

保爾森的說法與其前任約翰·斯諾如出一轍。美國媒體認為，保爾森重復強勢美元政策，為的是避免引起市場混亂，因為一旦感覺到政府政策上有變動，貨幣市場就會立即產(chǎn)生強烈反應。

就歐洲來說，美元匯率走軟可能給歐洲企業(yè)出口帶來不利影響，而出口正是目前歐元區(qū)經(jīng)濟增長的主要推動力。法國經(jīng)濟、財政和工業(yè)部長蒂埃里·布雷東近日對美元匯率下跌表示擔心，希望歐元區(qū)財政部長們共同對歐元匯率的漲勢保持關注。

不過，其他歐元區(qū)財政部長認為，至少是到目前為止，歐元升值似乎還沒有威脅到歐元區(qū)經(jīng)濟的增長前景，因此，并不需要采取特別行動加以干預。

值得指出的是，對于美國經(jīng)濟而言，雖然美元貶值有利于增加出口和縮減貿(mào)易逆差，但如果貶值幅度過大或速度過快，則可能造成進口物價狂飆、通脹大增的后果。通脹急升會迫使美聯(lián)儲提息，從而可能導致經(jīng)濟進一步降溫。但從目前情況看，美元崩盤的可能性很小。畢竟，美國經(jīng)濟仍在繼續(xù)增長，其基本面依然處于較好狀態(tài)。