國際家電連鎖試水中國并購大戰一觸即發

并購重組歷來是證券市場經久不衰的永恒話題！演繹著一個又一個的神話!從歷史上看，重組板塊具有的天然比價優勢，為主力資金的運作提供了廣闊的空間。最大的黑馬往往都是從并購重組股中誕生的，歷史上翻上幾倍的牛股大部分都是重組股，這是因為通過徹底的資產并購重組。而隨著鋼鐵、石化、水泥等行業先后拉開了行業整合的大幕之后，國際家電連鎖巨擎Ｂｅｓｔｂｕｙ試水中國，國內家電業迎來了第三輪并購重組浪潮！

　　06年家電行業迎來第三輪并購重組浪潮
　　06年伊始，作為消費類行業的先鋒，商業板塊在行業兼并、收購等強列預期之下展開了一輪反復活躍的爆發性的行情。而在產業格局的重新劃分尚未埃落定之際，境外戰略投資者的大舉介入又將并購整合推向了另一個極致，并購整合另一主戰場--家電行業也硝煙四起：青島海信以9億元成為科龍電器"新東家"，四川長虹以1.45億元奪得美菱，另一冰箱行業巨頭新飛也與新加坡豐隆集團達成了5.1億元的股權轉讓協議……白色家電行業的資源在2005年全面進行了再分配。而2006年家電行業依舊被眾多懸念包圍，市場勢頭如日中天的平板彩電陷入利潤危機、空調行業慘淡開局頻繁換帥、冰箱、洗衣機品牌集中度加劇、反傾銷國際貿易壁壘增多……種種跡象表明，2006年家電行業仍舊是一個多事之秋。不過，經歷了多年大浪淘沙的家電行業，在2006年的突圍決心更加強大，行業整合仍將繼續。而2006年家電行業的整合，將是繼80年代末至90年代中期、21世紀初兩次行業性重組浪潮后，我國家電業的第三輪并購重組浪潮，種種跡象顯示，此輪家電行業的重組范圍、重組力度、重組成果將遠勝前兩次并購浪潮，對證券市場也將產生極為深遠的影響。
　　國際家電連鎖試水中國 并購大戰一觸即發
　　而目前在北美家喻戶曉的家電零售巨擎Ｂｅｓｔｂｕｙ已經在北京耗資8000萬承租下了原宜家家居門店地址，進入中國消費類電子市場已成定局。既然首個店面地址已經敲定，而鑒于目前中國家電的行業格局，以及國內家電連鎖企業的壟斷地位，如果不出意外的話，估計Ｂｅｓｔｂｕｙ在2006年會以并購的方式快速切入中國市場，因為已經沒有時間和機會一個店接一個店逐步推進。作為全球家電第一生產大國和第二消費大國，只要Ｂｅｓｔｂｕｙ認準了，哪怕前期進行預虧擴張應該也是在所不惜的。而一旦實施購并策略，也許北京大中、江蘇五星、上海永樂，以及各地域級家電連鎖企業，甚至國美都有可能是其購并的對象。此外，日本家電連鎖巨頭小島電器等企業也表現出對中國市場的濃厚興趣。這些國際家電巨頭的登陸將為國內家電行業帶來的最直接的主題就是"收購與并購"。
　　家電企業背后地方政府作用微妙
　　而我們說并購重組似乎注定是我國家電業的一大主題。顧雛軍的格林柯爾大張旗鼓的收購了合肥美菱，在亞洲稱王。TCL也兼并了名噪一時的樂華電子。安徽中美合資的榮事達被以色列愛科集團收購，威力電器則由銀興集團注資3億控股80%。大大小小的兼并和重組成為國內家電行業競爭的一則非常手段。但是，有一個永遠的主角我們卻不能忽視了，那就是每家企業背后的地方政府。考察一下近年來發生在家電行業的兼并重組案例，其中，地方政府無疑都扮演了相當重要的角色。有業內人士表示，在股改的大背景之下，由政府主導的大型兼并重組案仍將會持續發生。特別是在市場集中度已經相當高的家電行業，未來的并購更多的可能是出于戰略考慮，地方政府的作用將更加微妙，尤其是對于一些在股改過程當中必須保牌的國資背景的企業，可以說就已近披上了一層"黃金袈裟"，因此無論是從對價、還是從政策導向都帶有非常高的預期。
　　其中ST 長嶺（000561）：公司不僅僅正面臨重組的微妙變化,更值得一提的是為減企業債務負擔,當地政府正加大債務處置的工作力度,充分利用有關政策,穩妥推進債務重組工作。自從公司的實際控制人陜西省國有資產管理層全國范圍內尋找買家以來,先后有包括美的、格林柯爾、TCL、南京斯威特均有過合作意象，重組預期極為強烈，后市可積極關注。

周延 來源：渤海投資